大基金入股后，芯朋微转战科创板
2019-12-27
14:00:21
来源: 半导体行业观察
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新三板摘牌半年后，集成电路设计企业无锡芯朋微电子股份有限公司（以下简称“芯朋微”）科创板上市申请获得上交所受理。
招股书显示，此次芯朋微拟在上交所科创板挂牌上市，公开发行新股不超过2820万股，募集资金5.66亿元，分别投入大功率电源管理芯片开发及产业化项目、工业级驱动芯片的模块开发及产业化项目、研发中心建设项目及补充流动资金。
长江商报记者注意到，在2014年挂牌新三板后，芯朋微曾于两年前筹划在创业板IPO但半年后撤回申请文件。
而在半年前正式从新三板摘牌后，今年9月份，芯朋微向国家集成电路产业投资基金（以下简称“大基金”）定向发行股票750万股，募集资金1.5亿元，大基金由此成为公司第二大股东，持股比例8.87%，仅次于实控人张立新的40.54%。
也正是由于大基金的入股，使得芯朋微三季度末账面货币资金由上年末的1.48亿元增长至3.11亿元，占资产总额的比例达到62.79%
公开资料显示，芯朋微成立于2005年末，2011年完成股份制改革，三年后公司在新三板挂牌。
早在2017年9月，芯朋微就曾向创业板发起冲击，但次年3月撤回IPO申请文件。
今年6月份，公司正式从新三板摘牌，并于12月25日在上交所官网披露招股书，宣布转板科创板。
目前，芯朋微主营业务为电源管理集成电路的研发和销售，目前在产的电源管理芯片共计超过500个型号。
综合招股书及年报数据，2016年至2019年前三季度，芯朋微分别实现营业收入2.3亿、2.74亿、3.12亿、2.33亿，其中2016年至2018年同比增长22.74%、19.59%、13.78%；
归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）分别为3005.13万、4748.42万、5533.98万、4360.42万，同比增长45.68%、58.01%、16.54%、11.94%。
长江商报记者注意到，相较于前两年50%左右的业绩增速，去年以来芯朋微净利润增长已有明显放缓。
从其销售情况来看，2016年至2019年前三季度，芯朋微综合产销率分别为101.18%、99.48%、97.18%、94.84%，整体呈下降趋势。
其中，销售收入占比在四成左右的智能家电类芯片产销率维持在98%左右，贡献两成收入的移动数码类芯片产销率也高达100%。
但标准电源类芯片产销率则由103.57%下降至88.07%，工业驱动类芯片产销率则由95.13%震荡下跌至82.03%。
而从毛利率水平来看，各报告期内，芯朋微综合毛利率分别为34.68%、36.37%、37.75%、39.37%，呈逐年增长趋势。
其中，公司智能家电类芯片和工业驱动类芯片毛利率均在40%以上，带动整体毛利率提升。
此外，工业驱动类芯片及标准电源类芯片毛利率则在30%左右。
与其他同行相比，2016年至2018年，芯朋微综合毛利率均高于士兰微、上海贝岭、富满电子就晶丰明源，但去年公司毛利率低于圣邦股份的39.86%。
同时，去年包括PI、矽力和昂宝等境外公司毛利率均已超过50%，芯朋微的获利空间与国外公司相比仍存在一定差距。
芯朋微表示，公司产品性能可比肩国外同类芯片水准，定位于进口替代，因此定价毛利率低于PI、矽力和昂宝等境外公司，在国内同行业公司中处于较高水平。
作为一家Fabless（无生产线设计公司模式）集成电路设计企业，芯朋微并不直接从事芯片的生产和加工，晶圆生产及封装测试工作均由上游厂商进行，公司的采购主要包括晶圆和封装测试服务。
但同时，公司也面临着供应商较为集中的风险。
各报告期内，芯朋微向前五大供应商的采购金额分别为1.57亿、1.78亿、2.13亿、1.45亿，占当期采购总额的比例分别为94.57%、94.82%、91.31%、89.92%。
其中，科创板拟上市公司华润微电子是芯朋微第一大供应商，各期芯朋微向其采购的金额分别为1.03亿、1.15亿、1.3亿、0.86亿，占比分别达61.87%、61.33%、59.72%、53.8%。
与此同时，为保持现有产品的技术先进性及公司的持续盈利能力，大手笔的研发支出也是集成电路企业的主要特性。
长江商报记者注意到，各报告期内，芯朋微研发费用支出分别为4116.52万、4318.1万、4691.9万、3437.63万，占各期营业收入比例为17.93%、15.73%、15.02%、14.78%。
年均4000多万的研发费用，由于增速不及同期营收，致使公司研发费用率呈现下滑趋势。
截至9月末，芯朋微共有研发人员104人，占总人数的69.8%。
从资产结构上来看，截至今年9月末，芯朋微资产总额4.96亿元，较上年末分别增长51.53%。
其中，由于大基金在今年9月入股，带来1.5亿元投资，使得公司期末货币资金由上年末的1.48亿元增长至3.11亿元，占资产总额的比例达到62.79%。
此外，今年9月末，芯朋微应收账款及存货分别为8110.57万、7019.4万，占比分别为16.35%、14.15%，合计约为三成。
也正式由于大基金的投资，使得今年9月末芯朋微（母公司）资产负债率由上年末的31.24%下降至18.04%。
截至目前，芯朋微控股股东、实控人、董事长张立新直接持有公司40.54%股份，大基金持股比例8.87%，为公司第二大股东，另一持股5%以上股东为公司董事兼副总经理易扬波，直接持股比例为5.59%。
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