软银将Arm出售给英伟达的计划在全球遭遇了反垄断壁垒
2021-01-24
14:00:17
来源: 半导体行业观察
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软银将Arm出售给英伟达的协议在主要市场遭遇监管障碍，这一重大交易引发了决策者对反垄断和国家安全的担忧。
软银今年9月宣布，计划将Arm以现金加股票的形式出售给英伟达，价值高达400亿美元，这在科技界引起了轰动。
然而,从一开始就很明显,销售部门从软银集团旗下资本和软银远景基金,美国半导体公司,以提供芯片渲染图像视频游戏,会吸引反垄断监管机构的注意和国家安全官员在国家需要批准。
精通国际并购相关监管问题的专家表示，这笔交易必须清除为防止反竞争行为和对国家安全的威胁而设置的监管障碍。
这项协议，两家公司需要获得批准从监管机构在许多国家,包括英国、中国、欧盟和美国,说可能需要18个月才能完成,一段更长的时间比典型的企业收购的过程获得监管部门的批准。
专家表示，这表明两家公司非常清楚，要让交易通过监管机构将是一项艰巨的挑战。
Arm是全球领先的半导体知识产权供应商，通过将其技术授权给大量半导体公司，该公司一直在成长。
2016年被软银集团(SoftBank Group)收购时，这笔交易并没有引发反垄断问题，因为这家日本科技集团没有一个芯片制造部门与这家英国公司的其他客户竞争。
但英伟达收购Arm则是另一回事，因为这家美国芯片制造商直接与高通(Qualcomm)、英特尔(Intel)、超微半导体(Advanced Micro Devices)、台湾联发科技(MediaTek)和韩国三星电子(Samsung Electronics)等Arm客户竞争。
律师Akira Kawashiro表示，虽然软银集团(SoftBank Group)收购Arm的交易进展顺利，因为该集团被视为"投资公司"，但英伟达收购Arm将"加剧人们的担忧，即这会扭曲从Arm购买技术许可的下游企业之间的竞争。"
当反垄断机构决定一项并购交易需要进行正式审查时，他们通常会询问可能受到影响的企业客户。Kawashiro表示，软银将Arm出售给英伟达的交易，可能会让美国和欧盟的反垄断监管机构“难以接受”。
海外媒体报道称，英特尔(Intel)和高通(Qualcomm)等公司正在游说美国和其他国家的监管机构否决此次收购。
据报道，去年12月底，美国竞争监管机构联邦贸易委员会(ftc)已向英伟达发出第二份要求，要求该芯片制造商提交与收购Arm有关的详细内部文件，以接受反垄断调查。
律师taafumi Uematsu说，当监管机构认为有合理可能性存在争议的交易可能妨碍公平竞争时，才会发出第二项请求。Uematsu表示，联邦贸易委员会此举应被视为一个迹象，表明该协议将在"美国受到严格审查"。
在这种情况下，这些公司可能被要求保证不对任何其他公司采取歧视性行动，或采取措施解决监管方面的关切，例如出售一些业务或资产。这可能会导致交易完成的严重延迟。Uematsu表示:“(软银-英伟达交易)需要清除的第一个障碍是美国联邦贸易委员会的调查。”“美国的调查结果可能会影响在欧盟、中国和其他市场采取的监管行动。”
中国应对的情况也将吸引国际社会的关注,部分原因是其激烈的冲突与美国华盛顿引入监管限制,防止中国华为技术获得没有特别许可,包括半导体芯片由外国公司开发或生产与美国软件或技术。
Arm决定继续向华为供货，声称华为的芯片技术来自英国，不会违反美国对华为供货的限制。
但如果Arm被一家美国公司收购，可能会受到美国政府更大的压力和影响。
中国的反垄断监管机构——国家市场监督管理总局(SAMR)也可能会阻碍这宗巨额交易，因为Arm拥有Arm中国49%的股权。Arm中国是一家与中国政府有关的私募股权公司成立的合资企业。该收购需要SAMR批准。
英伟达有一个不祥的先例。2018年，由于未能在两家公司设定的最后期限前批准交易，SAMR实际上阻止了高通收购荷兰芯片制造商NXP Semiconductors的尝试。
2020年，中国当局批准了英伟达(Nvidia)收购以色列芯片设计公司Mellanox Technologies的交易，美国、欧盟和墨西哥的监管机构也批准了这一交易，但中国监管程序的延迟导致这笔交易花了一年多的时间才完成。
律师Haseru Roku表示，SAMR对英伟达收购Arm计划的调查可能会是一个漫长的过程，因为政府机构可能会试图弄清楚美国当选总统拜登(Joe Biden)即将上任的政府对中国的政策。尽管SAMR倾向于让其反垄断政策与全球趋势保持一致，但它仍是一个容易受到中国外交政策影响的政府部门。Roku说，SAMR迅速批准这项交易的可能性很小。
中国政府以国家安全为由审查外资投资的新规定于周一开始生效，这一事态对在华有利益的外国企业具有重大影响。类似于系统安全审查的外国投资在美国外国投资委员会(CFIUS),中国新investment-monitoring政权涵盖军事行业的外国投资和收购控股权等行业的能源、自然资源、农业、互联网技术和金融服务。
自半导体技术在中国被视为一个敏感的安全问题,Nvidia的收购部门可能受到审查新系统下即使交易只涉及外国公司,Roku说,指出Arm的手臂中国将股份卖给美国公司。
这家总部位于剑桥的芯片设计公司的联合创始人Hermann Hauser已经站出来反对这笔交易。豪泽尔为他的竞选活动创建了一个网站，他给英国首相鲍里斯·约翰逊的公开信在网站上发表。
Hauser在信中说:“Arm是英国唯一一家在手机微处理器领域占据主导地位的科技公司。”他还对这笔交易对英国就业的影响以及与Arm授权商的公平交易表示担忧，因为这笔交易可能会给英伟达带来优惠待遇。Hauser还表示，英国已经受到了谷歌和苹果等美国科技主导地位的影响，并认为“英国将成为附带损害，除非它有自己的贸易武器来讨价还价。”他呼吁英国政府为这笔交易设定三个具有法律约束力的条件，包括为Arm在英国的员工提供工作保障，以及英伟达不能获得比其他目前获得Arm许可的公司更优惠待遇的协议。他的公开信已经收集了2000多个签名。
1月6日，英国反垄断监管机构竞争与市场管理局宣布，将调查Arm的出售计划，并邀请“感兴趣的第三方就该话题提供初步意见”。CMA在声明中表示，可能会“考虑在收购之后，Arm是否有动机退出、提高价格或降低向英伟达竞争对手提供的知识产权许可服务的质量。”
CMA首席执行官Andrea Coscelli在一份声明中表示:“我们将与世界各地的其他反垄断机构密切合作，仔细考虑这笔交易的影响，确保它最终不会导致消费者面临更昂贵或质量更低的产品。”
律师Michihiro Nishi说，英国政府可能决定“干预收购，因为半导体技术从国防的角度来看也很重要。”
英国正在考虑出台一项新法律，加强政府对外国投资的控制。11月11日，政府向议会提交了国家安全和投资法案。如果该法案获得通过，政府将有权以国家安全为由，干预广泛的收购和投资交易。
Nishi表示，"由于即使是在法律生效时进行的交易，在某些情况下也可能受到政府的审查，因此该法律可能适用于"英伟达收购Arm的交易。"
两家公司在联合网站上发布了一份关于英伟达计划收购Arm的声明，称:“通过收购Arm，英伟达将能够更快地将新的人工智能可能性变为现实。”
英伟达还承诺，将确保Arm“继续运营其开放许可模式，同时保持全球客户中立，这是Arm成功的基础。”
声明强调，Arm的总部仍将设在剑桥，并将建立一个世界级的人工智能研究机构。
网站上还有一个链接，指向一家律师事务所的博客，该博客解释说，“关于这些规定(CFIUS的规定)将如何影响英伟达或任何美国公司收购外国公司，媒体的报道放大了一系列特别不正确的评论和根本的误解。”
这笔交易的前景仍有很多不确定性。然而，显然，要想把英伟达收购Arm的交易卖给监管机构和客户，不仅需要一个精心设计的公关战略，还需要一个令人信服的理由。
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