数据中心市场，英伟达来势汹汹

2020-05-31 21:00:05 来源: Sophie

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来源：编译自「THE NEXT PLATFORM」，谢谢

有时候很难回想起2008年，Nvidia最初使用原始的Tesla GPU加速器和非常初级的CUDA编程环境在数据中心中进行GPU计算，以将并行算法从CPU卸载到GPU。从发明GPU来加速游戏发展到将GPU改造成我们所见过的最多样化，最强大的数学协处理器，这是一条漫长的道路，闪亮的新型“ Ampere” GA100 GPU就是这样。再一次。

未来几年，英特尔和AMD将不得不带来自己的A游戏来与Ampere及其后续产品竞争，以及英特尔和AMD在美国最大的超级计算机中心的exascale代机器中所获得的胜利表明，未来几年，这三家GPU制造商之间也许会有激烈的竞争。但就目前而言，Nvidia仍然在数据中心的GPU计算上占据统治地位。Mellanox和Cumulus Networks的加入不仅让Nvidia有机会实现将数据中心作为计算单元的愿景，就像我们最近与Nvidia的联合创始人兼首席执行官Jensen Huang在Mellanox交易完成一个月后所讨论的那样，Mellanox的收购，让许多人感到惊讶的是，它让Nvidia拥有了一个非常快速成长的——非常可观的盈利——网络业务，以扩展和支持它的数据中心业务。

不能低估Mellanox在交易完成前对Nvidia的财务贡献-通过赚钱并将其保存在银行中，从而降低了收购的有效价格。当交易于2019年3月宣布时，Nvidia坚决要烧掉其74亿美元现金中的69亿美元来进行收购，然后取回Mellanox当时在银行中拥有的5.53亿美元现金，净成本为63.7亿美元。

但是，通过世界反垄断监管机构的过程中发生了一件有趣的事情。在宣布这项交易后的一年中，以及在今年4月27日交易结束后的变化中，Mellanox的以太网交换业务在其ConnectX和Bluefield SmartNICs的销售激增的同时开始腾飞，InfiniBand产品的速度也从EDR 100 Gb/秒快速增长到HDR 200 Gb/秒。由于Nvidia的收购，Mellanox受到了严格的监控，在正确的时间使用了正确的产品。截至2020年3月的季度末，Mellanox在银行的存款为9.38亿美元，营收增长27.2%，在交易悬而未决的过去12个月里，销售额为14.5亿美元。这又增加了3.85亿美元，使Mellanox的净价降至59.8亿美元。

正如我们所预料的那样，在今年4月，当新冠肺炎疫情真正在全球蔓延、利率非常低的时候， Nvidia 发行了50亿美元无担保票据，以增强其资产负债表——这在经济衰退期间是一个明智的举措。在经济衰退期间。这对英伟达的现金储备产生了净冲击，英伟达的现金储备已增至163.5亿美元，其中包括这笔融资以及在等待Mellanox交易完成的那一年产生的现金储备，可以忽略不计。在4月27日收购Mellanox之后，Nvidia拥有104亿美元现金，并将每季度增加12亿美元现金。换句话说，它将能够在大约五个季度的时间里赚到足够的钱来支付Mellanox的净收购价格，数据中心业务的前景也会更加广阔。数据中心业务在截至4月26日的2021财年第一季度突破了10亿美元。这是数据中心业务第一次突破10亿美元的门槛，而且没有Mellanox的数据可以提供帮助。肯定是下个季度。在那之后的每一个季度。

因此，让我们花点时间讨论一下那些Mellanox数据。

截至3月的2020年第一季度，Mellanox的收入增长了40.5%，达到4.287亿美元，净收入增长了2.18倍，达到1.059亿美元，相当于收入的24.7%。如上表所示，上一年是稳定增长和稳定提高盈利能力的一年。Mellanox在对其以太网交换机业务进行了大量投资、对其InfiniBand业务进行了持续稳定的投资，以及那些没有自己开发的超尺度仪和云构建商广泛采用其SmartNICs之后，终于迈出了大步。如果69亿美元的收购看起来很昂贵的话，这在很大程度上要归功于在2019年3月，Marvell和英特尔在英伟达（Nvidia）进入时也在试图收购Mellanox，看起来在2020年5月，这是一个非常好的决定。

但是，无论是在Mellanox还是Nvidia内部，没人真正知道这一点，因为要实现这一突破，Mellanox必须做很多事情。毫无疑问，确切的情况将会发生，如果交易只用六个月而不是十三个月完成，那对于Nvidia来说将是非常好的时机。但是，就目前情况而言，Nvidia本身就拥有不错的表现，因此一切都好了。如果交易只用六个月而不是十三个月完成，那对于Nvidia来说将是非常好的时机。但是，就目前情况而言，Nvidia本身就拥有不错的表现，因此一切都好了。如果交易只用六个月而不是十三个月完成，那对于Nvidia来说将是非常好的时机。但是，就目前情况而言，英伟达本身就拥有不错的表现，结局会更好。

根据公司一个月前发表的声明，在2020年第一季度，Mellanox的InfiniBand业务（包括与InfiniBand交换机相连的芯片，电路板，交换机，电缆和网络接口卡）增长了27％，达到1.706亿美元。我们相信其以太网业务-包括连接到以太网交换机的芯片，电路板，交换机，电缆和网络接口卡-增长了53.1％，达到2.537亿美元。

Mellanox过去经常提供有关InfiniBand几代产品以什么价格销售以及如何销售交换机，芯片和电路板以及电缆和软件等其他组件的详细信息。但是在宣布与Nvidia达成交易之后，Mellanox对此大多保持沉默。但是，Nvidia在其财务表现方面确实给了我们些许亮点，与此同时，它在2021财年第一季度的发布也于今年4月结束。看一看：

这里有一些事情。首先，我们从未遇到过电路板，开关，ASIC和“电缆及其他”故障的情况。您可以看到，对于Mellanox来说，出售整个shebang的重要性是非常重要的，右侧列的电缆部分要比Mellanox主要为一些OEM和一些超大规模生产者和云制造商想要的独立ASIC销售额大。使用Mellanox ASIC，但谁想要设计和构建自己的NIC和交换机。

相对而言，我们认为Mellanox的以太网销售在NIC上占很大份额，而在交换机上则很少，但是通过Spectrum-2交换机，该公司开始赢得一些大笔交易，而与Spectrum-3相比，我们认为它赢得了很多组合使用Connect-X6 Dx双端口100 Gb /秒/单端口200 Gb /秒适配器。对于Magnificent 7或Super 8中的至少某些而言，频谱交换和Connect-X适配器的组合已经变得类似于InfiniBand（用于HPC商店），当然也适用于Nvidia自己的DGX系统（默认的网络选择）。根据上图，开关在Mellanox看来占2019年销售额的约3.2亿美元，约占24％，达到13.3亿美元。

不断增强的Mellanox网络业务被添加到增强的本地Nvidia数据中心业务中，该业务通过将其市场从HPC扩展到AI到数据分析和数据科学，以及从离散的GPU组件过渡到配置更完善的系统组件，再切换到内存而得以发展。许多GPU之间的一致性，以及完全集成和制造的系统，这些系统上均带有容器化的HPC，AI和分析软件堆栈。在某个时候，在某种程度上，也许黄会戴上安全帽，穿上黑色马甲，而不是绿色皮夹克，主动提出为客户建立一个完整的数据中心。不要惊讶……

现在让我们谈谈Nvidia。在截至4月的第四季度（这是其2021财年的第一个季度），英伟达的销售额为30.8亿美元，增长38.7％。净收入增长了2.3倍，达到9.17亿美元，这是因为数据中心和游戏图形业务均较去年同期的大幅放缓有所改善。

净收入占收入的30％，这是该公司能够连续四个季度保持收入不变的水平。相当壮举。

在向美国证券交易委员会提交的10-Q备案中，Nvidia做了两件事。首先，它创建了两个新的产品分组，摆脱了多年以来的GPU与Tegra的区别，并将业务分为图形与计算与网络，因此可以从下个季度开始将Mellanox数据干净地滑入其财务数据。 Nvidia 本着更好的披露精神做的第二件有趣的事情是为这两个群体提供了营业收入。在这种融合发生之前，我们可以掌握Nvidia的业务及其盈利能力。目前尚不清楚汽车的分配方式，但是大概这些销售和利润（如它们）在“计算与网络”中，相关的OEM和IP销售也在适当的地方。

无论如何，在第一季度，Nvidia的Graphics销售额为19.1亿美元，增长24.9％，营业收入为8.36亿美元，增长57.1％，占这些收入的43.9％。Compute＆Networking的销售额为11.7亿美元，增长69.2％，营业收入为4.51亿美元，增长了4.75倍，占收入的38.4％。我们认为，各种HGX，DGX和EGX形式的Ampere A100 GPU加速器已经交付了数月，这是增长的一部分，但是根据Huang的说法，Tesla T4和V100加速器也有很大的增长，而且这更多与获得GPU加速器的短缺和需求超出供应有关。就像以前的Pascal和Volta一代一样，您会记得。

在去年同期，很可能是由于在Ampere GPU的开发方面投入了大量资金，Compute＆Networking的销售额仅为6.94亿美元，营业收入仅为9,500万美元，仅占收入的13.7％。

这些计算和网络业务的销售额比Nvidia公布的2015财年至今的数据中心集团销售额要大一些，但幅度不大，当时该公司的数据中心业务在第一季度仅为5700万美元财政年度。

现在，该业务正好精确地（怪异地精确地）扩大了20倍，并且在同一时间范围内，在Tesla GPU加速器上进行AI训练的FP32性能提高了33.5倍，而用于AI推理的较低精度数学的原始性能得到了提高。从FP16浮点到INT4整数，再加上诸如Tensor Core和稀疏矩阵加速之类的所有改进，从“ Pascal”到“ Ampere”世代的133.5X。FP64双精度浮点数在同一时间增加了4.1倍，

这是有趣的地方。在Nvidia财政年度的过去十二个月中，游戏部门的销售额达到58亿美元。如果您合并Mellanox和Nvidia Datacenter部门，那么它们共同带来了49.4亿美元的收入。假设Mellanox在四月份表现出色，我们可以称其为50亿美元。过去十二个月中，游戏业务以4％的速度增长。Nvidia的数据中心部门增长了21.8％，Mellanox增长了27.2％，加在一起，他们增长了23.4％。因此，除非游戏或数据中心发生真正根本性的变化，否则今年游戏和计算与网络部门的年收入应并驾齐驱，约为60亿美元，从那时起，任何人都可以猜测。

外推是一项棘手的工作，尤其是考虑到全球流行病和医疗引发的经济衰退，我们都在遭受痛苦。 Nvidia 似乎在众多IT供应商中处于有利地位。但没有什么是确定的，你不需要一个人工智能引擎和一个机器学习堆栈来告诉你。

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