[原创] 考验中国本土MLCC的时刻到了
2020-03-17
15:51:42
来源: Sophie
近些年，MLCC（多层陶瓷电容）一直是业界关注的焦点产品，其与存储器是2018年那波涨价狂潮的两大核心元器件品类。
MLCC与存储器具有同样一个鲜明特点，就是它们的市场供应量和价格呈现规律性地震荡变化，从波峰到波谷，然后再由波谷到波峰，几十年来一直如此，虽然不同时间段会有一些差异，但总体来看，周期性地震荡变化还是相对稳定的。之所以如此，一个很大的原因就是，存储器和MLCC的市场用量太大了。存储器自不必细说，无论是DRAM，还是NAND Flash，看一看全球排名前10位的半导体厂商就知道了，三星、SK海力士、美光、东芝存储、西部数据等，除了三星，其它几家业务都相对单一，就是做存储器，却能同时跻身于全球前10，主要是因为市场对存储器的需求量太大了，而近两三年又处在存储器行情的波峰附近，几家自然都能够大赚。
MLCC同样如此，它几乎是所有电子设备，无论是便携式终端，如手机等，还是基础设施设备，如4G/5G基站；无论是消费电子产品，还是工业设备；无论是传统应用，还是新兴应用（如电动汽车、物联网等），每个设备里都需要大量的MLCC，再所有无源器件里，MLCC的用量是最大的。有统计显示，全球所有应用和市场的MLCC用量，每年总和超过4万亿个，而且随着应用的发展，这一数字还在不断增加。
经过2019上半年的萧条之后，全球半导体业在下半年，特别是从去年第四季度开始，出现了明显的回暖迹象。在这样的背景下，价格一路下滑的MLCC也从那个时候开始，进入了供应紧张，价格上升周期。另外，一般情况下，每年的第三、四季度是行业旺季，市场对芯片元器件的需求量较大，这样，相应厂商的库存量下降，在年底和下一年年初需要补充库存，这个因素也促进了行业回暖，产业回暖和库存周期这两大因素交叉影响，推动着MLCC的涨价。
例如，2019年12月，MLCC产量全球排名第二的三星电机便已经针对元器件分销商调整了MLCC价格，当时上浮了5%~10%。与此同时，华新科也宣布涨价20%~25%，中国大陆的风华高科则宣布涨价20%~30%。
而涨价的惯性一直延续到现在，再加上疫情突然爆发，极大影响了复工率，使得MLCC产能利用率不足，更加剧了涨价势头，也就是在此时，行业的几大巨头几乎都在涨价。
例如，排名全球第三的中国台湾厂商国巨，从3月1日起，正式调涨电阻、电容等产品的价格，第一波平均涨幅高达30%。国巨认为实际产出比预期要少，因此MLCC价格上涨幅度达到了50%。
两大产地封城
MLCC原厂集中在日本、韩国，以及中国台湾，但他们的生产基地、厂房、设备却有相当大一部分坐落在中国大陆和菲律宾。而疫情这只“黑天鹅”偏偏重点“光顾”了这两个地区。
中国大陆自不必细说，武汉封城以后，很多重要的电子半导体重镇都受到了较大影响，开工率明显不足。而全球多达40%~50%的MLCC产能位于中国，目前中国疫情虽然已经过了高峰期，但开工率仍不足，很多厂房产能利用率仍在50%以下。
而在昨天，业界传出消息，为了防堵疫情，菲律宾马尼拉自15日开始，封城一个月。由于全球前两大MLCC厂村田、三星电机在菲律宾均布建为数不少的产能，比重分别为15％、40％，菲律宾1月火山爆发，现在又开始封城，在厂商补库存的当下，后续MLCC供应恐怕会更加吃紧。
中国厂商动作频频
疫情是一个不确定因素，但有不少业界人士和公司都比较看好今年下半年的市场，认为会出现一个市场需求反弹高峰，而且，目前来看，中国大陆对疫情的控制措施和效果是全球最好的，这也在很大程度上增加了产业界对下半年的信心。再加上中国本土企业本来就打算在全球半导体产业回暖的2019年底和2020年初这一段时期，加大投入力度，从而抓住这个MLCC产业发展机遇期，争取缩小与日韩，以及中国台湾地区企业的差距。
说到这里，就得介绍一下全球MLCC的格局了。按出货量排名来看，目前，全球MLCC厂商大致包括日本村田制作所（Murata）、韩国三星电机（SEMCO）、中国台湾国巨、日本太阳诱电、以及TDK、AVX等。而在中国大陆，MLCC厂商主要有风华高科、火炬电子、三环集团、宇阳，以及鸿远电子等。
全球前三大厂商村田、三星电机、国巨市占率分别为31％、19％、13％，这三家就包揽了全球63％市场，而前五大厂商的市占率将近80％。
中国大陆的MLCC厂商市占率都偏低，而且都是以中低端产品为主，中高端品类大都集中在日韩厂商那里。以龙头厂风华高科为例，其产能为150亿颗/月（风华高科之前已完成月产56亿颗MLCC扩产项目，完成后的月产能接近200亿颗）。三环集团2019年月产量为40亿颗，由于该公司正在大力投资MLCC，所以预计在2020年底会达到100亿颗/月。作为对比，全球排名第三的国巨，每月产能超过500亿颗，且产能还在稳步提升。
面对这样的差距，以及巨大的市场需求量，如5G和汽车应用需求的拓展空间巨大，特别是对中高端MLCC的需求量越来越大，再加上如前文所说的产业正处于上行周期，使得中国本土MLCC厂商不断加大着投入。代表企业就是风华高科和三环集团。
前些天，风华高科公告称，为提升MLCC产能规模及优化产品结构，提升市场竞争力，拟投资75亿元人民币，用于建设广东肇庆市端州区工业园区高阶电容基地项目，预计建设期28个月，规划新增月产450亿颗高阶MLCC。
志在产业升级
中国大陆MLCC龙头厂商都在大力投资，除了要提升产量之外，很重要的一点就是要实现产业升级，从以往的中低端产品向中高端方向迈进。
原因很简单，不能总是徘徊在低水平竞争层面上。特别是未来各种新兴应用具有巨大的市场空间，而这些应用对相关元器件的性能有更高的要求，MLCC自然不会例外，没有中高端产品，未来的市场话语权和议价能力将会进一步下降。因此，必需加大投资力度，增大“量”的同时，更要提升“质”。
目前，中国大陆的MLCC价格与日韩及中国台湾厂商相比，总体是最低的，另外，其几年的整体走势也不容乐观，如下图所示，无论是价格数值，还是环比增长情况，虽然呈现出了周期性的震荡，但总体来看，都是下降的态势。这显然是不利于中国本土MLCC产业健康发展的。
图1：中国大陆 MLCC 价格走势（来源：中金公司）
反观日本，绝大部分MLCC厂商，以及中高端的产品都聚集在那里。虽然近些年来自中国台湾和大陆的竞争越来越激烈，但日本厂商的营收和利润却一直都比较健康。如下图所示，近些年，日本出口的MLCC总量变化比较稳定，但同比变化曲线有明显下降的态势，最近一年多为负数，这说明日本厂商面对的竞争压力越来越大，对手自然集中在中国台湾和大陆，相关厂商的出货量一直在挤压日本厂商的市场份额，使得后者的同比增长处于下降态势。
图2：日本MLCC出口量及同比变化情况（来源：中金公司）
然而，虽然同比增长的出货量下降了，但日本厂商的营收却比较稳定，其主要原因就就在于MLCC的价格较高，且近些年有上升的态势，具体如下图所示。
可见，要保持较为健康的营收和利润，以及在未来新兴应用市场保证竞争力，就必须有中高端的高附加值品类，才能在竞争中立于不败之地。
这也正是中国大陆MLCC企业大力投资，发展中高端MLCC的主要原因所在。
喜中有忧
砸下重金，扩充并升级产能，中国大陆MLCC龙头企业希望抓住2019年末和2020年初这一产业回暖期带来的发展机遇，从而提升竞争力。然而，突如其来的疫情，或多或少地影响着发展节奏。目前来看，这其中有喜有忧。
喜的是“黑天鹅”总会打乱产业节奏，从而给处于劣势的地区和企业带来一些特别的发展机遇，况且，到今天为止，中国大陆对疫情的控制效果是最好的，提振了相关供应链信心，这是有利于本土企业发展的。
忧的是，虽然中国大陆疫情的高峰期过去了，但危险依然存在，况且，全球其它国家和地区的疫情有愈演愈烈之势，这给全球供应链带来了更多不确定性，MLCC和存储器首当其冲。
目前来看，疫情发展对MLCC等芯片元器件的影响，大致可分为三种。
一是最乐观的，即疫情上半年结束（这种可能性似乎越来越小）
，且产业投资、政策，以及运营快速恢复，使得市场需求在下半年快速恢复到人们预期的水平。这样，中国大陆MLCC业的原有产能和追加投资将顺利延续下去，使得疫情对全年的产值影响不大。
二是疫情到下半年才能结束，使得市场对MLCC的需求，以及相关产能的恢复继续延后。
这里还包含两种可能：在需求和供给都下降的情况下，如果供给下降的更多，说明市场总体还是供不应求，则有利于产能恢复和追加的投资；如果需求下降的更多，说明市场总体是供过于求，则年初的投资计划恐怕就要大打折扣了。
三是最复杂的情况，虽然中国大陆疫情控制好了，但全球疫情到年底还比较严峻。
这样，虽然中国大陆的投资和市场需求能够落实，但全球供应链较为庞杂，供应链以及供需关系难下定论，喜忧难断。这对于中国本土的MLCC产能恢复和投资落地将是不小的考验。
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