NXP大股东要提高收购价格，高通并购再遇拦路虎

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根据英国《金融时报》报导，目前持有6% 车用半导体大厂恩智浦（NXP）股权的投资企业Elliott Managemen，呼吁恩智浦的股东，希望与2016 年10 月宣布以总金额470 亿美元天价收购恩智浦的手机芯片大厂高通（Qualcomm）谈判，希望高通再提高收购恩智浦的金额。

报导指出，由亿万富豪Paul Singer 拥有的投资企业Elliott Managemen 认为，高通开的收购价格就目前来看，严重低估了恩智浦。因此，Elliott Managemen 要恩智浦高层与股东再和高通谈判沟通，希望提高收购恩智浦的价格，以极大化股东的价值。

2016 年10 月，当时高通宣布以每股110 美元加上负债，总计470 亿美元收购恩智浦。不过，随着近期恩智浦股价一度来到每股112.5 美元，已高于高通承诺的每股110 美元收购价。Elliott Managemen 表示，高通的收购价严重低估恩智浦的市值，应该在这个基础上重新谈判收购价格。不过，高通对Elliott Managemen 的呼吁不予置评。

针对高通收购恩智浦的交易案，必须至少70% 到80% 的恩智浦股东同意，才能进一步与高通达成收购协议。截至目前为止，对于征求股东同意的截止日期已延迟了几个月还没有完成，且未来还必须等待交易监管机关批准。这些工作预计在2017 年底前结束，以完成交易。如今，在总总问题干扰下，交易案是否能顺利进行，值得持续关注。

再加上今年六月路透社报道称，欧盟反垄断监管部门表示，高通公司并未就收购恩智浦半导体（以下简称“NXP”）交易作出任何让步。这就意味着高通收购NXP的计划将受到欧盟的调查，根据以往的案例来看，欧盟反垄断监管的调查过程漫长，或将影响高通在车联网领域的业务进展。

有业内人士认为，手机通信市场的高速增长使高通成为一家芯片巨头，但是随着智能手机市场发展趋于停滞，高通开始面临增长乏力的挑战。近年来高通正在积极向其他领域拓展，而汽车电子正是高通瞄准的重点方向之一。

如果对恩智浦的收购能够成功，将会重塑高通的产品线。2015年恩智浦以118亿美元的价格收购了飞思卡尔，成为全球最大的汽车半导体供应商。如果结合恩智浦在汽车电子领域的实力，以及高通在通信芯片与系统设计上的技术，有望整合出更优的产品线。

从NXP 的产品线来看，偏向应用各种垂直产业，在产品策略选择上，刚好就是Qualcomm 所欠缺。举例而言，车联网大家都在谈，而在未来进行式中，市场上能有多少产品用到Qualcomm 和NXP 的解决方案，就不难看出为何会有这宗购并的产生。

除汽车电子以外，恩智浦还有宽阔的产品线。根据近日召开的“恩智浦FTF2016”上的展示，恩智浦的业务范围覆盖汽车、安全芯片、射频、物联网和移动支付等行业。由于两家公司产品线存在较强的互补性，并购能大幅提振盈利能力，业界一直有传言称高通会收购恩智浦。投资公司SanfordC.Bernstein发布的投资报告中便曾提及高通收购恩智浦的可能性。而据瑞斯根估计，并购恩智浦可使高通获利增加30%，还不算并购后可省下的成本。

新的高通巨头，我们还要假以时日才能看到。

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