分析师：DRAM供应紧张将持续七个季度
2020-02-13
14:00:11
来源: 半导体行业观察
来源：内容来自「时报咨询」
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DRAM市场经过一年半的库存调整，去年第四季下旬已经趋于供需平衡，今年第一季正式止跌翻扬，近期陆厂复工后预期对DRAM扩大采购及回补库存，第二季合约价持续看涨。
研究机构TrendForce先前发布报告即指出，龙头三星于去年12月发生短暂跳电事件，激励买方预期性补货，第一季DRAM合约价起涨；其中，标准型、行动式及利基型记忆体第一季价格由「小跌」调整为「持平或小涨」。市场供需方面，因DRAM原厂供给成长有限，买方积极扩大采购量以提高库存水位。
另外，针对武汉疫情对全球记忆体产业的影响，TrendForce调查指出，位于中国境内的DRAM与NANDFlash记忆体厂，目前没有任何产线有部分或全面的停线，意即生产数量在短期之内不会受到影响。加上第一季合约价已议定完成，因此TrendForce维持DRAM与NAND Flash合约价第一季小幅上涨的预估。
瑞银 ( UBS )分析师Timothy Acuri 昨日更是表示，，DRAM产业显然进入供给稍嫌不足的环境，预期短缺情况将延续整整七季，直到2021年都会如此。至于NAND型快闪记忆体，Acuri则预测2020年上半年市况会「有些」短缺，但2021年将重返供给温和过剩的状态。
除此之外，资料中心需求在结束2019年的停滞期之后，采购活动有望复苏，英特尔(Intel Corp.)最近公布的财报可提供佐证。随着库存恢复正常，伺服器 DRAM的销售量有望获得提振。Acuri说，「实地调查显示，超大规模客户的采购量在2019年12月加速，2020年上半年前景看俏。」
根据南韩媒体《KoreaBusiness》的报导，中国新型肺炎的疫情正在拖延全球记忆体市场的复苏情况。其中，因为价格下跌所引起需求下滑的忧虑，已经超越工厂停产所带来的忧虑。
报导指出，根据市场研究研究单位DRAMeXchange 的最新报告，在DDR4 8 Gb PC DRAM 现货价格和MLC 128 Gb NAND Flash 的现货价格上，在经过之前两个月的上涨之后，近期开始有所下跌的情况。具体来说，DDR4 8 Gb PC DRAM 现货价格在2 月4 日已经从原本的3.48 美元跌至3.41 美元，而MLC 128 Gb NAND Flash 的现货价格，则是从2 月5 日的6.19 美元跌至6.1美元。
而这样的跌价情况，将可能会影响计划于本月下旬即将签订的合约价格。因为就在1 月份，DRAM 的合约价格上涨1.07%，来到2.84 美元，这是13 个月以来的首次上涨。相较合约价在2018 年9 月之际，当时仍高达8.31 美元。另外，2020 年1 月份，NAND Flash 合约价也上涨了3.17%。为了恢复更好的记忆体市场环境，这些价格都必须要止跌回稳，以进一步拉抬整个半导体市场的复苏。
因此，记忆体价格的恢复下跌态势，这对三星电子和SK 海力士这两大记忆体龙头来说并不是一个好消息。根据市场研究公司IHS Markit 的资料显示，2019 年第3 季，三星电子和SK 海力士分别占有全球DRAM 市场的47% 和27% 的比率。而根据DRAMeXchange 的资料来说，该季各自的NAND Flash 市场占有率则分别为33.5% 和9.6%，过去一段时间的记忆体价格下跌让这两家厂商吃足苦头，2019 年的获利双双大幅下滑，因此自2019 年开始，两家公司透过减产等各种方式，就是希望2020 年记忆体价格能回复上涨的态势。
报导进一步指出，原本市场预计，2020 年上半年在5G 的逐步推广下，能进一步刺激云端运算、资料中心以及人工智能的需求，大幅推升对相关手机、伺服器等产品的采购量，以使得其中关键零组件的记忆体价格能进一步上扬，拉抬记忆体市场的复苏，但是在中国新型肺炎的疫情爆发后，现在市场共识是，占全球总需求一半以上的中国需求下降将持续一段时间。这将使得2019 年的前3 季在中国分别占24% 及48% 市占率的三星和SK 海力士两家公司，销售状况将会受到影响。
事实上，总部位于香港的市场研究公司Counterpoint Research 近期表示，就在中国新型肺炎肆虐的2020 年第1 季，预计中国的智能型手机需求将较2019 年同期下滑20%，接下来一季的下降幅度则约为10%。另外，之前行动处理器龙头高通(Qualcomm) 也在最新的财报会议中提出警示，表示由于价格的下滑，已使得智能型手机的供需关系出现了很大的不确定性。因此，也将2020 年首季的每股获利预期下调了5 美分，显示这其中因素所带来的冲击。
另外，目前为苹果和华为代工生产手机的鸿海集团子公司富士康，目前在中国的工厂仍旧处于小规模的复工状态，这增加对需求下滑的忧虑。因为，2019 年，苹果总计购买了361 亿美元的半导体产品，成为采购半导体产品的最大买家，三星则以344 亿美元的采购金额居次，华为则以208 亿美元排名第三。因此，一旦这些品牌手机商的代工厂无法及时复工，形成供应链的断链，则采购记忆体的数量将会下滑，整体复苏的期望也将会更加遥遥无期。
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