三年蛰伏，曾经的Nor Flash龙头活过来了！
2020-01-03
14:00:08
来源: 半导体行业观察
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远见杂志
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很难想像，曾经的Nor Flash全球龙头旺宏，曾被打入全额交割股，而不过历经三年盘整，已走出阴霾，2019年第三季营收创下新高，董事长吴敏求做对了哪些事，才让旺宏走出谷底、重返荣耀？
2019年12月9日，跻身全球龙头ROM（唯读记忆体）大厂旺宏，盛大庆祝30周年。
一大早，旺宏创办人、董事长吴敏求穿着专为30周年庆设计的红外套，站在花了一年多整修的旺宏创新产品与技术展示馆前，带领大批媒体亲自解说产品与技术。
两个小时结束后，71岁的吴敏求走到总部大厅，在大批员工簇拥下发表感言。
30年来看尽大风大浪的他，这一天显得特别感性。
「因为是你们，旺宏才能走到30年的今天，」他说。
很难想像，还不过3年前，旺宏一度跌落谷底。
2010～2016年间，一共亏损230亿元，2016年股价甚至低于5元，被打入全额交割股。
严重亏损的主因是2010年旺宏以85亿元购买茂德竹科厂，总投资高达300亿元，但产品从研发、生产、客户认证到出货，要三年以上。
且旺宏主力产品ROM供过于求，价格连年下跌，陷入长达6年的亏损黑洞。
但三年后的此刻，旺宏股价已回到36～39元。
2019年第三季还创下营收119.06亿元的新高，才能好好庆祝30周年。
一切，都和他对研发的重视有关。
「从第一天开始，就没省过研发的钱，」吴敏求说。
即便2010～2016年亏损严重，旺宏投入的研发经费仍占营收的两到三成，是国内其他记忆体大厂的1.5到7倍不等。
而且，旺宏累积的专利数目，在半导体领域一度全台第一。
然而，不少外资批评，旺宏过度重视「无法立即变现」的研发。
例如，旺宏在亏损期间仍不断开发3D NAND Flash（快闪记忆体）的创新结构，希望加快运算速度，一旦开发完成，将能领先国际大厂。
但研发成本太高，也被批评不够务实。
「好事不会到我这里来，到我这里来的都是坏事，」面对杂音不断，吴敏求后来完全不看新闻，坚持用既有步调走下去，继续布局技术自主。
每当心境不够坚定时，他会走到办公室一隅，慢慢磨墨，用毛笔写着对他意义最重大的「忍」字，提醒自己一定要有抗压性。
2017年，旺宏终于转亏为盈，获利达55亿元，过去在专利布局的效益也逐渐浮现。
2018年10月，旺宏和东芝（Toshiba）缠讼一年多的专利官司，经过美国国际贸易委员会（ITC）判定东芝侵害旺宏专利确定，东芝支付旺宏8000万美元（约2.41亿台币）和解。
「旺宏是台湾少数能赢专利官司的半导体大厂，」吴敏求从未给研发同仁压力，不要求他们一定要配合旺宏发展，只要和记忆体相关的研究都可以，「这在台湾是创举。
」
一位记忆体同业高层观察，吴敏求长期以来不但办竞赛奖励研发，更鼓励同仁申请专利，一旦通过，奖金往往大手笔，羡煞同业。
另一个让旺宏走出谷底的原因，源自吴敏求的「专注」，故事得从2000年说起。
那时，旺宏股价创105元新高，但吴敏求创办旺宏的前十年，经常一天当两天用，终于累出病来。
医师检查出他罹患心血管阻塞，安排到美国动心脏绕道手术。
吴敏求把公司交给一位研发出身的副总，但「工程人才不懂管理，这个也做，那个也做，」多数失败。
2002年，记忆体产业遭遇逆风，成本管理不善的旺宏受伤惨重，亏损100亿元，人才一个接一个离职。
眼看一手创立的记忆体王国一蹶不振，吴敏求在2002年7月复出，随即要同仁盘点正在做的80多个研发案，并要他们依重要性排序。
排完后，他一笔砍掉排序30名以后的所有案子，并要同仁提客观资料数据说明，要做前面30个案子的原因。
旺宏教育基金会执行长张宜如观察，吴敏求的思虑极清晰，开会时间通常不长，若主管报告前没有先仔细思考过，往往立即被打回。
吴敏求认为，这次挫折让他学到专注。
在2010～2016年第二次亏损期间，旺宏把60％营收压在ROM，但当时ROM因为供过于求，价格连年下跌。
不少分析师批评，旺宏品项过于集中，比产品线分散的对手华邦更容易受到产业波动冲击。
但面对众声喧哗，吴敏求心境坚定，从没想过改变专注策略，「做技术只有一个基本原则，就是要在你的领域里出类拔萃。
」
2017年，吴敏求终于守得云开见日明。
营收占旺宏两成的大客户任天堂，2017年3月推出Switch，采用旺宏的ROM搭配游戏卡匣。
随着Switch在全世界销售破4000万台，旺宏的营运终于触底反弹。
2000年旺宏的那次低潮，给吴敏求和其他半导体业老板一样的震撼教育，要找到懂技术的人才很容易，但要找到又懂技术、又懂商业逻辑的人很难。
「这个产业很妙的是，pure businessmen（纯粹的商人）很难生存，」吴敏求举例，苹果曾在贾伯斯（Steve Jobs）去职后找来曾任百事可乐副总裁的约翰‧史考利（John Sculley）接棒，但经营成效不彰，苹果市占率节节败退，而对手微软推出Window 3.0取得压倒性成功。
目前，他选定一位高阶主管，可望培养为接班人，暗中观察他，若有建议，也会用他不知道的方式传达。
这些努力，不仅让旺宏不再重蹈2000年管理不善的覆辙，也帮助旺宏若无吴敏求坐镇，依旧能如常运作。
受中美贸易冲突影响，中国正全力发展半导体供应链「去美国化」，以防关键技术被美国掐住咽喉，并大力从台湾、韩国挖角人才。
旺宏自然也成为中国各大厂觊觎目标。
但吴敏求却一点也不担心，反倒淡定说，「真正优秀的人才不会去的，他们知道对他们一点好处都没有。
」
他观察，被挖角的半导体人才，通常只能贡献所学，很难学到东西，一旦一身本领被学光了，就会被踢走，回台也很难找到工作。
为了留才，吴敏求不吝给出优渥薪水。
根据证交所统计员工平均薪酬，旺宏2018年为148.7万元，在记忆体大厂中仅次南亚科、华邦电。
不过，吴敏求强调，「光靠钱能留住人才，那是骗人的。
」张宜如透露，动过心脏大手术的吴敏求，对人生有不同层次的体悟，希望员工能乐在工作，对员工提案多半支持。
工研院产科国际所资深分析师刘美君指出，NOR Flash、NAND Flash都从2019年第二、三季开始供需平衡、价格上扬，体质趋于稳定。
而任天堂Switch热卖，未来新款主机和人气游戏加持，势必带动ROM的需求。
加上中美贸易战使台湾半导体成为「地缘策略家的必争之地」，拥有不少关键技术，在中、美两大市场均有重要客户的旺宏自然变得更重要。
但吴敏求说，「这不重要，不是我们的concern（关注的事），」他只专注眼前该做的事。
至于2020年将爆发的5G商机，吴敏求老早就做好准备。
目前市面上八成5G基地台，都采用旺宏的NOR Flash，包括华为、日、韩大厂。
目前生产5G基地台的厂商还不算多，市场也还不够大，但未来需求可望爆发。
展望下一个30年，旺宏正站在有利基础，可望继续成长。
吴敏求取得成大电机工程学士、硕士后赴美深造，1976年取得美国史丹佛大学材料工程硕士，先在美国英特尔等多家半导体公司服务，1989年才自美国返台创业。
创业的第一个十年，他从无到有，建立产能、工厂、团队。
那时，他就想发展自有品牌产品，不想走代工宿命，衡量后决定进入记忆体领域发展。
记忆体领域中，DRAM（动态随机存取记忆体），若把资料写进去，再关掉电源，资料就不见了。
但非挥发性记忆体在电源关掉后仍能保存记忆。
吴敏求认为这是未来主流，选择这条路。
「我知道我们一无所有，」不像晶圆代工有政府投资，也不像DRAM（动态随机存取记忆体）仰赖外国技术，吴敏求得用「借力使力」的策略，才能存活。
那时，正是美日半导体争霸的年代。
日本虽然创新能力不如美国，但良率更好，使得日本科技大厂都只愿意采用日制半导体产品。
在美国压力下，日本同意开放20％市场给美国半导体公司，而电玩大厂任天堂对唯读记忆体需求若渴。
「任天堂虽然不认识我，但它非跟我买不可，」吴敏求说，因为旺宏是唯一市场上做唯读记忆体的非日本厂商。
看准这个机会，吴敏求透过在美国和朋友合开的公司，从日本开放给美国20％的市场机会下，拿下订单，踏稳创业第一步。
随着和任天堂的合作愈来愈密切，旺宏在日本名气愈来愈大。
想进入半导体领域的日本钢管（NKK）主动上门谈合作，旺宏后来将产品以1600万美元授权给日本钢管。
这笔钱就成为旺宏最早的研发基金。
后来吴敏求想扩产，缺资金，发现任天堂和一般日企一样，手握现金，希望能向任天堂借钱扩充产能，并承诺用比银行更高利息还款。
唯一的条件是，三年后设备归旺宏。
创业的第一个十年，吴敏求就这样「借力使力」，从无到有，建立了记忆体王国。
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