松下为何逊于索尼？
2019-12-03
14:00:15
来源: 半导体行业观察
松下11月28日正式宣布撤出半导体业务。
该公司21日刚刚宣布停止液晶面板生产，包括光伏电池业务在内的悬而未决的3项亏损业务正在拿出“止血”的时间表。
松下的社长津贺一宏2012年一上任就通过撤出等离子电视等举措推动业绩复苏，主张大规模生产车载电池，探索了增长战略。
不过，车载电池的盈利时间推迟，于是最近加快调整亏损业务等，仍继续推进结构改革。
受到撤出半导体业务的报道影响，松下股价11月28日一度较前一日上涨4％，收盘价也上涨3％，达到1009日元。
继撤出液晶面板之后的结构改革似乎也得到积极评价。
不过，从中长期来看，市场相关人士的目光正在明显改变。
同样是大型电子企业的松下和索尼由于电视业务下滑等影响，2011和2012年度均出现业绩低迷。
在此背景下，2012年4月索尼前社长平井一夫出任社长，同年6月津贺出任松下社长。
如果比较就任当时和目前的两家公司的股价，松下涨至约2倍，索尼则涨至约4倍，差距明显。
两人首先进行的是亏损业务的调整。
松下撤出等离子电视业务，索尼2014年2月宣布出售以“VAIO”品牌闻名的个人电脑业务。
截至2015年中期，市场也给予了积极评价，两家公司的股价呈现上涨态势。
令双方拉开差距的是从整合阶段到进入战略反攻阶段的不同。
索尼向用于智能手机摄像头等的半导体图像传感器投资。
这一领域的竞争较少，索尼的战略取得成功。
2017年度时隔20年创出营业利润新高。
2019年10月，又决定在长崎县建设新工厂等，已走上增长轨道。
2018年度索尼的合并营业利润率达到10％。
而松下仅为5％，与8％的日立制作所相比也显得逊色。
日本国内证券企业的分析师认为，松下为结构改革拿出时间表、开始探索增长路线是在2015年度。
新设1万亿日元的战略投资额度，与美国特斯拉共同启动了车载电池的大规模生产。
当时把“住宅”和“汽车”定位为增长领域。
松下高管透露，面向特斯拉等的车载电池业务本来应该在数年前“迎来投资的收获期”，但受到中国企业的崛起和工厂建设迟缓的困扰，2019年度预计出现亏损。
关于面向特斯拉以外的车载电池和住宅业务，分别于2019年1月和5月宣布与丰田进行业务整合。
在成长战略模糊不清的背景下，整合举措也没有彻底推进，亏损的“液晶”、“半导体”和“光伏电池”这3项业务作为悬案持续保留。
光伏电池已决定出售一部分股权，11月宣布相继撤出剩下的2项业务。
在11月22日举行的记者会上，津贺社长表示“将消灭亏损业务”。
提出到2021年度通过结构改革和削减固定费用等节省1000亿日元的目标。
具体来说，在津贺的改革之下一度扭亏为盈、但再次陷入亏损的电视业务等被列为缩小的候选对象。
虽然电视是松下作为家电企业不可或缺的招牌商品，但改革之中没有不能碰触的“圣域”。
松下还将开始调整低收益业务。
松下把业务部划分成7家内部公司，使其各自掌握主导权。
不过，住宅设备和建材业务部将于2020年4月改为总部直辖。
松下认为，这一业务需要包括与其他企业合资在内的根本性举措，将罕见采取直辖体制。
今年7月还实施了重要的组织调整。
把此前内部公司具有主导权的业务出售和收购案件改为由总部的“全社事业开发室”统一掌管。
全社事业开发室和结构改革由首席战略官（CSO）片山荣一领导。
其领导下的经营战略部从证券企业招聘员工等，正在完善体制。
不过，市场上把松下看不到增长前景视为问题。
Myojo Asset Management的董事长菊池真指出，“对于亏损业务的撤退给予积极评价，但缺乏今后的增长引擎，看不到提高盈利性的举措”。
今后将专注于把照明和空调等结合起来的空间营造、以及工厂和物流仓库的省人化等BtoB（面向企业）业务。
挖来美国谷歌高管松冈阳子，将探索打造把软件和家电等结合起来的商业模式。
在创业即将迎来100年的2018年1月，津贺社长表示“我也经常问自己，（松下）是个什么样的企业”。
他之后提出了“生活升级”这一关键词作为经营愿景，但松下内外有观点认为这样的愿景“很难懂”。
在推进结构改革时将伴随着失去优秀人才和专利等阵痛，能否绘出今后的蓝图？
松下再次改革的难度很大。
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