TPK和富邦先后退出，夏普将成为JDI的新“接盘侠”？

TPK-KY 宸鸿与富邦蔡家共组的台中联盟Suwa，原订今年4 月要完成JDI 的增资案，但数度延迟合作，继宸鸿今(17) 日宣布退出后，据知情人士表示，富邦集团也已确定放弃此案。

今年4 月中旬，TPK-KY 宸鸿与嘉实科技投资管理、富邦蔡家的私人投资公司CGL Group，共同透过SUWA 参与JDI 私募增资。

根据协议，宸鸿、富邦和嘉实预计透过Suwa Investment Holdings对JDI投资600亿日圆（176.9亿元台币），其中420亿日圆（123.8亿元台币）用于认购JDI普通股，180亿日圆（53.1亿元台币）用于JDI可转换公司债。另外，未来Suwa也能根据JDI营运需求加码认购200亿日圆（59亿元台币）JDI可转换公司债。

JDI 订明(18) 日举行年度股东会，由于JDI 财务表现恶化，已经让宸鸿打退堂鼓，市场也多传出富邦将跟进退出，据知情人士表示，富邦集团赶在JDI 股东会前夕，也已决议确定放弃此案。

夏普可能接手JDI？

随着宸鸿、富邦以及中国嘉实基金接连表态退出JDI增资案，奥维睿沃(AVC Revo)副总经理陈慧分析，未来JDI将面临面临破产、分拆，或是被夏普接收3种可能性。

根据2018年财报，截止今年3月，JDI净亏损为1094亿日圆，业务十分惨淡，因此在近日宣布，将进一步实施关厂、裁员以及降薪举措，业绩表现令市场担忧，未来走向亦备受关注。

JDI 增资案陷入困局后，陈慧预测，JDI 可能面临3 种可能：

• 宣布破产。她认为日本政府不会让这件事发生；

• 分拆业务。预计JDI 会将有利润的车载显示器和OLED 业务分拆出来，至于手机面板业务不是重点；

• 夏普接管。夏普董事长暨社长戴正吴先前表示，对JDI 保持开放态度，若对方提出帮助请求会考虑，引发市场对于夏普可能接管的臆测。

然而，针对夏普是否接收JDI，相关人士表示仍在「评估中」。

日本中小型面板厂JDI( 6740-JP )去年爆发财务危机，积极寻求外界金援，后来由宸鸿、富邦以及中国嘉实基金共组台中联盟SUWA进行投资，不过由于外界预测JDI财务危机高于预期，以及内部查核时间一再拖延，整起私募案充满变数，宸鸿终在今日以「诸多情况改变」为由，宣布退出联盟对JDI的增资案。

奥维睿沃副总经理陈慧分析，投资JDI 对宸鸿来说属于垂直整合，JDI 长期在车载市场中的良好表现，有利宸鸿拓展车载显示器市场。

不过，她补充，近来终端市场低迷加上产能过剩影响，其他面板厂纷纷转投入车载显示器市场，JDI 的地位因此受到影响，加上苹果欠款、连5 年亏损和关厂等因素，皆是促使宸鸿放弃增资的重要原因。

然而，夏普董事长暨社长戴正吴14 日接受日经新闻采访，认为尽管尚未接到JDI 方面的接洽，若对方提出请求就会考虑，对双方合作关系持开放态度，并举例表示可透过向JDI 租借工厂代为经营，以此获利帮助降低JDI 财务负担，引发市场对夏普接手JDI 的的猜测。

群智咨询数据显示，今年第1 季，苹果智慧型手机出货量年减23%，JDI 智慧型手机面板出货量年减超过20%，副总经理陈军认为，目前整体市场需求低迷，行业处于下行周期，预计2019 年全球智慧型手机年减4.7%，且市场将持续下行。

荣光不再！从JDI看日本液晶产业发生什么事？

日本中小型液晶面板厂JDI持续陷入财务困境，除了出现产线暂停、关厂及裁员行动，更导致台触控模组厂TPK-KY宸鸿退出投资。作为曾经的液晶王国，这显示了日本面板产业正面临其他国家厂商反超，业绩成长出现危机态势。

在手机以及平板面板方面，面对美中贸易摩擦、中国经济放缓以及全球智慧型手机需求下滑等因素影响，JDI 日前发布新闻稿，决定暂停产线、关厂、进行裁员以及内部人事改革，以应对公司业绩下滑以及工厂稼动率低落等结果。

1990 年代后半期，日本大型电视企业积极开展液晶面板业务，掌握了一半以上的全球市场份额。然而在和韩国、台湾等地竞争之下，市场份额在2000 年中期降至2 成左右，是什么改变了日本液晶产业原先在全球市场的领先地位？

首先是JDI 在竞争结构出现变化时，未能实现业务重组。中国面板厂在政府的大力扶持下快速成长，然而，供需趋缓却使得面板价格下跌，JDI 产能受到压缩之下，营运情况出现恶化。

根据外媒报导，JDI 上周宣布，旗下白山工厂将于7 月起停工3 个月，9 月底前将以招募自愿离职方式，缩减公司员工200 名，等于裁撤逾2 成员工。该厂主要生产智慧手机液晶面板。

JDI 在有机EL 面板的布局也略为落后。韩国三星电子(Samsung) 为避免与中国厂商竞争，很早就透过智慧手机形式，将有机EL 面板推向商业化，并利用全球第一的智慧手机份额扩大产量、压低成本。

此外，造成JDI陷入困局的原因也包括主要客户苹果公司的业务不振，加上苹果2017年智慧手机产品部分采用有机EL面板，JDI供货量因此减少，导致公司最后藉由1400亿日圆推动员工以及工厂重组。

面对中国大陆的面板国产化竞争，日本国内工厂整合及裁员行动不可避免，在利害关系相当复杂的环境下，如何迅速调整决策体制，将左右着JDI 重建的成效。