台积电业绩想翻身只能靠这个公司？

2019-03-05 14:00:09 来源: 半导体行业观察

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全球晶圆代工龙头台积电受到1月底光阻液影响晶圆事件影响，下修第1季业绩预期，并对全年业绩成长动能预测偏向保守，台积电今年恐怕面临3大难关，AI、5G订单的维持是关键，高通、英特尔5G基带芯片动向不明，更是影响显著。

台积电于上月15日，对外公布下修第1季业绩预期，营收预测区间降为70～71亿美元之间，全年毛利率预计将减少0.2个百分点，每股纯益预估降0.08元。台积电虽然业绩成长动能预测偏向保守，但仍有信心表示，2017~2021年营收年复合成长率可以维持5~10%的标准。

2014年起，台积电首度拿下苹果iPhone 6系列所搭载的A8处理器芯片代工订单，之后业绩就开始上扬，股价也不断看涨，2018年营收更是突破兆元大关，税后净利达3,511.31亿元，每股税后(EPS)13.54元更是创下新高。iPhone的A系列处理器在2013年A7芯片问世前，都是南韩科技大厂三星电子的天下，然而，苹果持续推进去三星化，加上三星制程良率不佳，台积电在2014年扭转情势，并吃下之后的A10、A11、A12处理器芯片订单，如今还传出A13处理器芯片订单也还是由台积电独家拿下。

然而，苹果订单入袋，iPhone芯片对台积电的重要性逐渐提升，EPS更在2014年突破10元大关，直至2015、2016年，苹果订单占台积电营收比重达17%，2017年、2018年比重达22%，营收突破兆元大关，获利也创新高，然而，却也为台积电种下危机。

首先，台积电一样取得苹果接下来2年的A系列处理器芯片订单，但营收贡献未见明显成长，加上iPhone销售不如预期，苹果新机的高价策略也随之调整，难再助台积电业绩冲上新高。

此外，台积电在7纳米制程的主要竞争对手三星将在2020年放量，杀价抢市势在必行，苹果若以转单分散策略，将逼台积电跟进降价，也就是说，苹果订单已难让台积电获利，更有可能部份转单至三星产线，导致营收出现数百亿至千亿元新台币的减损，纵使有其他客户订单，也难以填补缺口。

此外，中美贸易战未停，全球政经情势难以掌握，加上智慧机市场成长动能停滞，5G、AI及HPC芯片目前量能不大，大客户高通、英特尔动向不明，这也视苹果基带芯片是否下单来评断。如今，台积电只能抓稳高通5G基带芯片订单，来守住未来业绩成长的关键因素。

责任编辑：Sophie

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