OV销售平平，又找高通竞争，联发科遭降评

2018-07-25 14:00:44 来源: 老杳吧

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摩根大通证券指出，台光电股价反弹后，评价已合理，且大陆大厂调升铜箔基板材料（CCL），台厂未必有调涨的坚实条件，因此调降该公司投资评等至“中立”，推估未来12个月合理股价为88元。巴黎证券认为联发科竞争日趋激烈，同样降评至“中立”，未来12个月目标价为292元。在电子传统旺季来临时，指标股接连遭降评，引爆市场话题。

过去几天以来，先因稳懋法说令市场失望，引动多家外资降评或下修财务预测后，大和资本证券降评苹概股TPK-KY，瑞信最新降评鸿海，再加上台光电与联发科等，堪称外资今年以来针对电子股启动降评最密集时期。

摩根大通认为，尽管大陆指标厂喊出调涨CCL报价涨，推升市场对价格走升与旺季效应期待，但CCL报价调涨很可能只有发生在大陆厂商身上，因为其CCL报价第二季时确实下跌，给了陆厂与客户协商价格的空间。

更重要的是，受大陆限排效应影响，部分区域的PCB厂面临停工问题，这将导致CCL实质需求下滑。同时，近期铜价相对疲软，并不容易对CCL涨价产生帮助。

加上竞争对手大举豪夺新一代服务器订单（可能是CCL今年最有成长潜力区块），智慧型手机成长力道不强，小摩研判，都可能造成台光电获利下修。

巴黎证券亚太区科技产业研究部主管陈佳仪则指出，联发科主要客户OPPO、VIVO销售动能平平，尽管联发科积极在大陆智能机市场抢占市占，其智能机事业的复甦很可能已到高峰。

除大陆智能机拉货可能放缓的因素之外，联发科遭遇到的兢争压力始终没有淡化，陈佳仪说，高通在中高阶市场强推SD670、710芯片，以SD439系统级芯片抢食低阶市场，联发科面临险峻竞争。

另一方面，联发科虽凭藉智能机与物联网（IoT）成功经验，积极抢入5G与车用新商机，但至少在2020年以前，都无法对营收产生明显贡献，尤其车用产品须要经过长时间的认证程序，要成为驱动获利引擎恐还得再等等。

台光电24日下跌1.3元，收83.6元。联发科重挫16.5元或6.08％，收255元。

责任编辑：Sophie

价格市场电子联发科公司

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