高通并购恩智浦进入最后关卡 产业竞逐战却刚刚开始
2018-07-24
14:00:24
来源: 老杳吧
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对于高通（Qualcomm）来说，未来三天的日子，也许过得要比此前漫长的两年更令人煎熬。
7月25日是高通收购恩智浦（NXP）半导体的最后期限。根据协议，如果仍得不到中国商务部的批准，高通就无法完成这笔交易，并需要向恩智浦支付20亿美元的解约金。
而比起解约金，更让高通在意的也许是稍瞬即逝的产业机会。这笔并购交易对高通具有极高的战略意义和吸引力，不仅能够增强高通在5G技术领域的领导力，也能减轻其对智能手机的依赖，推动高通业务的多元化。
来自于研发创新全生命周期解决方案提供商智慧芽（Patsnap）的数据显示，通过对恩智浦的收购，高通将进一步扩大其专利技术储备的广度，并同时获得恩智浦的22640条专利。恩智浦的专利技术让其在数个半导体应用市场（汽车、数位连网以及安全身份认证）占据领导地位。
“中国是高通业务发展与合作的重点，高通对中国的承诺是坚定不移的。”Brian Modoff对记者表示，目前，高通所处于的移动市场规模为320亿美元，随着万物互联世界的兴起以及对恩智浦的收购，他们所服务的市场规模将会达到1500亿美元，这将给高通的发展带来重大契机。物联网领域将会成为他们的第二大市场，430亿美元的市场机会将会涌现，包括联网、ADAS（自动驾驶辅助系统），Autonomous（自主驾驶）等。
此外，对于是否能获得恩智浦70%以上的股权支持，Brain Modoff对记者表示：“目前，恩智浦的股价约为107美元，相对于高通的报价127.5美元，我们认为会得到投资者和股东的支持。”
高通的危机感
技术的大爆炸正在改写半导体行业的格局，站在山顶的欧美巨头的感觉，比以往任何时候都更为强烈。
“新的市场需求也在刺激新的公司出现。”半导体行业观察分析师刘燚对记者表示，龙头企业为实现规模经济和降低成本，会持续开展出于战略整合目的的国际并购。同时，随着产业进入后摩尔时代，企业也会加快布局新兴市场，细分领域竞争格局加快重塑，围绕物联网、汽车电子、数据中心、人工智能等领域的并购将会日趋活跃。
可以看到，安华高（Avago Technologies）分别以370亿美元和59亿美元收购了博通（Broadcom）和博科（Broadcade），在短短几年内打造了一个半导体行业排名第四的新巨头；英特尔同样连续以167亿美元和153亿美元收购了FPGA芯片巨头Altera和自动驾驶芯片巨头Mobileye，横向在无人驾驶领域完成了完整布局。高通虽然摆脱了博通的恶意收购要约，但这并不代表其已经处于安全水位。
“我们在很多领域都发现了市场增长的机会，包括移动物联网、物联网安全、移动计算、车载资讯系统、汽车信息娱乐等。而近几年高通在上述几个方面已经有了显著的收入增长。在2017财年，我们在以上领域的营收已超30亿美元。”Brian Modoff对记者表示，仅仅是物联网业务，高通在去年的营收就超过10亿美元，重点关注的领域包括可穿戴设备、语音和音乐产品、摄像头、机器人和无人机、家居控制与自动化、娱乐以及工业物联网。
据记者了解，高通半导体业务在2017财年实现了165亿美元的产品收入。其中，30亿美元来自移动以外的业务部门，仅占总业务的18%。但非移动收入增长迅速，2017年数据较2016年增长25%，较2015年增长75%。
这也许就是为什么高通对于恩智浦的收购如此重视的原因。
恩智浦是全球最大的半导体制造商之一，在收购飞思卡尔之后更是成为全球最大的MCU与汽车芯片供应商。随着高通手机芯片业务触顶，收购恩智浦是解决其营收过于集中的途径之一。若完成收购，高通业务将扩展到汽车电子、身份识别、射频以及其他领域。
记者获得的一份来自于智慧芽的报告显示，恩智浦的专利技术让其在数个半导体应用市场（汽车、物联网以及安全身份认证）占据领导地位。尤其是在车载芯片市场，恩智浦已经覆盖了汽车ADAS功能所需的高性能处理器、同时恩智浦也紧跟时代在其ADS基础上开展自动驾驶系统平台的研发。
“只要高通收了恩智浦，依托自己本身在移动设备、网络基础设施等领域的技术积累，就能一口气在未来四大领域（移动设备、汽车、IoT、网络基础设施）奠定其的领导地位。另外，我们还要考虑到由于恩智浦在2015年的12月，才以约118亿美元的价格并购飞思卡尔，这意味着高通对恩智浦收购，将直接把飞思卡尔的20000余条专利技术一并收入囊中。”上述报告中显示，飞思卡尔在MCU&通信处理器、模拟技术与电源管理、射频、无线连接、传感器、软件和开发工具等方面也有着相应技术优势。虽然，这些技术与高通本身的优势技术相近，但是取其精华依然可以提升高通产品的竞争力。
竞逐汽车等新兴产业
汽车行业正在发生一场深刻的变革，当汽车变成带有四个轮子的电脑之时，汽车产业链的价值序列也将改变。对此，芯片巨头早已察觉。
2017年第三季，英特尔已完成了对于Mobileye的收购案，已经在先进驾驶辅助系统ADAS领域占据了领先位置。英伟达也一直在高速布局车载芯片和自动驾驶的深度学习领域，在2017年CES上更是推出了搭载DRVIE PX2的NVIDIABB8无人驾驶原型车。
对于高通来说，从十年前开始，它所申请的技术专利中涉及车辆相关技术的数量就不断上升，甚至储备了具有革命性质的新能源汽车无线充电技术，但比起竞争对手们的追逐，并没有明显优势。
拿下恩智浦，情况可能就变得不一样了。
“恩智浦主要在汽车电子、物联网还有手机安全方面有不错的技术，跟高通形成互补。因为无论是电动汽车、物联网都是行业关注的方向，高通的技术此前主要集中在手机领域，如果不想错过未来的发展契机，进行收购可以理解。”半导体行业专家王艳辉在接受第一财经记者采访时表示，在2014年全球车载芯片市场排行上，恩智浦仅排在第五位，但到了2015年却攀升至榜首。
“高通的收购，相当于直接获得了全球15%的车载芯片市场。”王艳辉对记者说，高通收购恩智浦后不仅涵盖汽车芯片和NFC技术（近场通信），还将通过全球最广泛的销售渠道控制调制解调器、NFC、WiFi等基带芯片市场。
也正是因为这样，不少汽车电子的从业人员表达了担忧。
电子创新网CEO张国斌此前对第一财经记者表示，如果在汽车电子领域加强互动，中国厂商就真的彻底没戏了。“一个是数字老大，一个是模拟老大，如果在汽车电子领域强强联手，中国厂商将会承受非常大的压力。”
集邦咨询拓墣分析师姚嘉洋也对第一财经记者表示，如果合并成功，对于传统的车用芯片业者如意法半导体（ST）、英飞凌（Infineon）、瑞萨（Renesas）等，将面临更为严峻的挑战，高通可望取得更多车用领域的客户群，与此同时，也能分散近年智能型手机成长趋缓的风险。
而对于合并失败，高通收购会寻求其他收购方案，姚嘉洋对记者表示，如果高通的最终目标是要扩大在车用市场的市占率，那么，采取收购车用半导体的目标应该是高通必须要执行的策略。
“目前来看，全球主要的车用半导体供货商，除了恩智浦外，尚有ST与Infineon等，但整体而言，仍要看高通对于车用半导体的想法，ST与Infineon在车用半导体的方案并非完全一致，以ST来说，该公司拥有较为完整的车载资通讯、车联网、车用雷达与电动车等相关方案，但反观Infineon，则是聚焦于车用功率半导体的方案的开发，在全球电动车市场具有领导地位，而在车用雷达77GHz，也具有一定的全球影响力。若高通有意持续扩大在车用半导体市场的影响力，面向不同的收购目标，所产生的影响也会有所不同。”姚嘉洋对记者说。
责任编辑：Sophie
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