孙正义神话如何持续?软银的债务与继承人问题

2018-06-25 14:00:22 来源: TechNews
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素有「时间旅行者」之称的孙正义,因为早年对于阿里巴巴的投资而声明大躁,但这几年软银的投资逐渐变得更为激进,甚至发行了庞大的公司债以筹措资金用于投资,虽然软银宣称相较于该公司对于阿里巴巴的投资而言,这样的债务水平微不足道,这也让许多投资者开始担忧一件事情:没有了孙正义,软银是否还能持续运作下去?

从一个地方可以看出日本投资者这样的担忧:软银在日本筹资的难度越来越高,而该公司往海外发行公司债的情况也越来越多,截至三月底为止,软银的投资公司有息债务约为 16 万亿日元(约为 1450 亿美元),其中有一半为债券,三年内成长了 80%;而同期间海外债券则为 2 万亿日元,三年内成长了 500%,而今年第一季软银的利息支出达 5000 亿日元。软银本月还将继续发行 4500 亿日元的 6 年期债券,目标针对日本国内。

目前标准普尔与穆迪都没将软银列在「投资」级别中,这意味着两大机构都不看好软银的投资模式,也导致该公司在海外募资时发行的成本将会高于日本国内,但日本国内的投资者也对软银的兴趣越来越低。但软银方面也表示这样的担心微不足道,根据该公司的资料表示,截至 6 月 14 日止,光是来自于阿里巴巴的收益就将近 18 万亿日元,软银仍然有着许多赚钱的投资与业务,同时包括计划另外分拆上市的电信业务、已经开始实现营利的 Sprint 等,彭博公布的债务风险模型显示,软银在未来 12 个月的债务违约风险为 0.08%。

但日本投资者并不这么想,基本上他们认为是孙正义本人的领袖特质,才能带领软银走到这样的地步,之所以对于软银的举债有迟疑,是因为软银接下来的接班状况混沌未明,而他之前的继承人 Nikesh Aaroa 在孙正义于两年前表示将续留软银后就离职了。

目前孙正义本人正投入高达 900 亿的愿景基金(Vision Fund)计划中,今年 6 月 1 日,软银宣布将三名副总裁放在远景基金:包括首席运营官 Marcelo Claure、首席战略官 Katsunori Sago、CEO Rajeev Misra 等三人等待董事会批准,这也被认为是孙正义布局接班的下一步棋。

虽然软银董事会中不乏优秀的经理人,不过是否有任何一个人能取代孙正义目前在软银中的地位,同时稳定住投资者的信心?但很明显的是,无论是谁,他们之后的战略只可能更为保守,而非像孙正义这样大胆而明确的全面投资策略。

根据软银的年度财报显示,2017 财政年度中软银资产达 31 万亿日元,而净债务达 14 万亿日元。

责任编辑:Dindo Lin
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