液晶电视面板未来供需形势及价格走势分析

2018年上半年，从全球液晶电视面板的出货数量来看，同比依然维持较大幅度增长，但因小尺寸的占比过高，出货面积增速放缓，对于不断增长的面板产能的去化显得乏力。而在面板价格下降以及全年达成销售目标的刺激下，品牌在终端市场展开积极的价格促销，国内市场“6.18”促销如火如荼，北美市场也提前进行促销。

根据群智咨询“供需模型”测算，2018年二季度全球液晶电视面板的供需比达到9.4％，供需严重失衡，面板价格在4月和5月份降幅扩大，部分尺寸出现补跌行情。随着海外市场旺季备货逐步启动，且面板厂不断的调整产能策略，预计从6月份开始液晶电视面板价格降幅有望收窄。而三季度供需形势能否恢复平衡，面板价格能否止跌回稳？群智咨询认为，影响未来供需形势及价格走势的因素主要表现在以下几个方面：

1、需求能否实现旺季效应。

品牌在终端市场的积极价格促销，能否带动需求恢复是市场的最关键最核心的因素。

①全球政治经济局势能否缓解

2018二季度全产业经历着复杂的局面，全球范围内多重不稳定因素叠加，全球政治经济格局震荡。美元持续走强，许多新兴国家的金融市场面临崩盘，消费者购买能力下降。同时，中美等大国之间的贸易摩擦不断，关税波动的风险加大，使得渠道和品牌的备货策略更加保守。下半年全球政治经济局势能否好转对全球电视市场的信心恢复至关重要。

②大尺寸需求能否迎来爆发

全球电视市场规模难现高速增长，而不断增长的高世代面板产能主要依靠大尺寸化带动需求面积增长来去化。群智咨询认为一方面品牌要积极的引导消费者大屏消费；同时，也需要品牌和面板厂商积极合作，推动全球电视市场的尺寸结构革新。

根据群智咨询研究数据显示，过去的一年多时间，大尺寸特别是65"及以上尺寸段的需求增长缓慢，比如：65"在整个全球电视面板出货总量中的占比一直维持在4.4％左右。而随着电视面板价格的大幅调整，整机的销售价格也来到人民币4000元以下，能否拉动三季度65"的需求爆发增长？

另外，32"的比重于数十年来一直维持30％以上，占比稳定。群智咨询认为，推动大尺寸化的另一个更加行之有效的方式是推动中尺寸替代32"。比如：32"的比重下降5个百分点，需求往43"转移，将会带动全年需求面积同比增加2.4％，平均尺寸增加0.5英寸，对需求面积的拉动将非常显著。

③品牌备货策略的变化

2018年上半年，虽然全球TV整机市场出货同比增长，但主流品牌表现依然不如预期。同时，由于面板价格处于下行通道，2018年上半年品牌的备货策略均比较保守。而三季度是旺季销售备货关键时期，而且上半年出货低于预期，下半年则要更加积极的冲刺全年BP，预计三季度品牌的备货将相对积极，带动需求逐步恢复。

④品牌库存消化速度

根据群智咨询数据显示，到二季度末品牌库存维持比较高的水位。其中国际品牌的库存约为10周，而国内品牌的库存维持7周以上。通过积极促销能否带动销售好转，逐步去化过高的库存？

2、供应端产能能否有效控制。

⑤2018年液晶电视面板产能面积同比增长10.6％

今年全球首条10.5代线量产，另外CEC旗下的两条8.6代线也开始量产爬坡，加上2017年开始爬坡的产线在今年基本维持满产稼动，带动2018年全球液晶电视面板的产能面积同比净增10.6％，增幅相比其他年份较高，而主要的增长来自于中国面板厂商。但新的产线在爬坡期良率没法达到业界平均水平，考虑良率等因素的影响，群智咨询预计2018年实际有效的供应同比增长9.4％。

⑥面板厂商推动产品结构调整

二季度在价格快速下跌的影响下，面板厂开始不断调整产能结构，减少实际供应。首先，因电视面板获利能力在各应用中表现相对较差，减少TV面板的产能分配，增加IT等其他应用的产能分配。其次，面板厂也在不断加大新产品和测试产能的投入，占用了部分产能。同时，在电视面板产品组合中，根据需求以及价格的波动进行尺寸间的调整。韩国面板厂持续推动大尺寸战略，增加65"及以上的超大尺寸产能，中面国板厂积极减少32"的产能，增加43"及55"等中大尺寸的产能，台湾面板厂则不断调整库存结构。这些举措能否在市场波动的浪潮下实现对供需游刃有余的控制呢？

⑦新产线的产能爬坡进度

2018年新增的产线集中在中国大陆，虽然行情不景气，但新增的产线依然是以产能爬坡为第一重任，预计到2018年底，BOE的10.5代线和CEC的2条8.6代线将达到满产目标，因此，下半年的产能增长速度也是重要因素之一。

⑧面板厂商考虑调整稼动率

面板价格经历这一轮向下调整之后，主流尺寸价格逐步接近现金成本，使得液晶电视面板生产越多，将面临越多的亏损。韩台厂商在考虑调整稼动率，通过减产来控制产出。但受到以下等方面的影响，面板厂尚未明确减产计划。首先，面板的备货旺季即将到来，面板厂对市场需恢复的信心有所增强；其次，由于产能过剩严重，小范围的调整对市场形成的影响非常有限，而且会造成市场份额丢失；最后，减产之后因部分固定成本并不能减少，面板的总成本随之增加，将会使得获利更加艰难。

但是不管怎么说，2018年的供需严重失衡，群智咨询认为当前适当的调整稼动率是调节供需失衡最行之有效的办法。

受到以上需求端及供应端的多个因素的影响，下半年市场能否扭转局势，实现供应平衡依然存在不确定性。群智咨询会持续的分析市场变动，针对三季度的市场供需做进一步的研究预测。整体来看，群智咨询预测液晶面板的价格最近2个月将依然维持下降趋势，但是降幅将大大收窄。而32"面板价格已经接近现金成本，特别在面板厂积极调整产能的带动下，预计价格将逐步止跌回稳。