大摩警告:记忆体市场山雨欲来,有崩盘风险

2018-06-02 14:00:16 来源: 官方微信

来源:内容来自MoneyDJ,谢谢。


美国记忆体大厂美光股价涨得太高、已经市况转佳的情况反映得差不多了?摩根士丹利( Morgan Stanley、通称大摩)直指记忆体市场山雨欲来,投资人谨慎为妙。美光周四(5月31日)股价应声大跌。


barron`s.com、CNBC、MarketWatch 31日报导,摩根士丹利分析师Joseph Moore发表研究报告将美光的投资评等从「加码」调降至「中性权值」,目标价维持在65美元,理由是记忆体产业的结构虽有改善,但美光股价已大致反映这个利多。


他警告,美光股价三周之内狂飙40%,虽然现在降评或许还太早,投资人不需急着卖股,但眼前环境山雨欲来(we can see storm clouds on the horizon),此时就算会因为谨慎而错失机会,他还是宁可这么做。由于美光股价在如此短的时间内飙升至达康泡沫年代的位置,只要基本面有些许恶化,股价就会遭到惩罚。


Moore并表示,年初迄今,NAND型快闪记忆体报价一直优于预期,厂商对下半年感到乐观,这应会导致生产商建立略为多一些的库存。不过,过去两三周以来,业者对下半年的乐观程度开始降温,三星也预测报价会在Q3、Q4出现6-9%的跌幅,这或许会导致Q4报价年减30%。


另外,DRAM报价Q3虽可望续涨,但激励涨势的其中一项因素── 云端运算业者为建立资料中心而带来的需求,却有降温迹象。调查显示,云端运算客户对前景看法,比先前几季还要多空交杂,每个人的需求都已大致满足,甚至还有些许交期延后(mild pushouts)的现象。不只如此,DRAM供应明(2019)年也料将上扬。


美光31日闻讯跳空下挫7.96%、收57.59美元,跌幅居费城半导体指数30支成分股之冠,创5月21日以来收盘低。不过,美光5月份仍飙涨25.25%,创2013年9月以来最大单月涨幅。


对DRAM仍乐观、看NAND趋保守


外资摩根史丹利对美光发布报告,报告中对今年DRAM 展望仍乐观,认为第3 季价格将微幅上扬、第4 季持平,但对NAND 看法转趋保守,认为下半年报价可能下跌,与南亚科及威刚看法相近。


摩根史丹利发布报告将美光投资评等由「加码」下调至「中立」,报告中对今年DRAM 展望仍属乐观,但对NAND 看法转趋保守,大摩认为,美光股价在过去3 个月内大涨4 成,而其强势表现已反映记忆体产业结构改善的利多,美光股价也应声重挫7.96%。


大摩认为,DRAM 价格在第3 季将微幅上扬,但受到供给吃紧状态明显改善影响,预期第4 季价格将持平。


大摩对NAND 看法则是转趋保守,报告中指出,今年初至今,NAND 报价优于预期,市场对下半年表现转趋乐观,生产商也拉高库存,但在过去2 至3 周,市场看法转趋保守,预期下半年报价可能出现6% 至9% 的跌幅,使第4 季报价年减达3 成。


南亚科对DRAM 价格看法与大摩相近,南亚科预期,第3 季价格将随着进入旺季而微幅走升,第4 季则受到韩厂可能开出新产能影响,价格可望持稳,并预估今年整体DRAM 位元需求将较去年成长约22%,而DRAM 位元供给年成长率也将达21%,今年DRAM 整体需求仍大于供给,持续维持向上成长力道。


威刚则认为,今年DRAM 合约价将持稳或小幅下修,而现货价从4、5 月开始回软,两者价格趋近,但预期第3 季在需求拉升下,现货价将上扬,再度与合约价拉开价差;NAND Flash 价格第3 季在手机订单启动拉货下,将趋稳或微幅跌价,今年将呈现缓慢跌价趋势。


今天是《半导体行业观察》为您分享的第1605期内容,欢迎关注。


推荐阅读

Arm芯片引领国产服务器逆袭?

eFPGA入门指南

摩尔定律到底还能走多远?


关注微信公众号 半导体行业观察(ID:icbank) ,后台回复以下关键词获取更多相关内容


联发科 | 摩尔定律 | 材料 | 面板 | 晶体管 | 开源 | 韦尔股份 | 封装 | 展会



回复 投稿,看《如何成为“半导体行业观察”的一员 》

回复 搜索,还能轻松找到其他你感兴趣的文章!



点击阅读原文了解摩尔精英

责任编辑:官方微信
半导体行业观察
摩尔芯闻

热门评论