日电贸业绩看逐季走高，被动组件缺货恐到明年

被动组件代理商日电贸深耕越南和马来西亚市场，持续购并策略，预期被动组件缺货可能延续到 2019 年。 法人估日电贸今年业绩逐季走高，第 2 季淡季不淡。



日电贸今天（5/11）下午受邀参加国票证券举办法人说明会。

展望未来营运，日电贸执行副总经理于耀国指出，公司持续深耕包括医疗、车用、工控、机电、绿能等利基型且高毛利市场，拓展产品线广度，提供一站式购足各种电容服务，并加强长尾效应。 日电贸代理电容产品，几乎涵盖所有电容品项。

于耀国表示，日电贸积极布局越南和马来西亚，与当地制造商合作，可提升毛利表现。 在购并策略方面，于耀国指出，购并规划会持续进行。

展望被动组件市况，于耀国表示，今年会持续缺货，缺货状况可能延续到 2019 年。 其中固态电容和铝电解电容产品，交期都有 6 个月左右，若要临时加单也有困难，包括电容和积层陶瓷电容（MLCC）等产品价格涨势仍会持续。 观察库存水位，于耀国指出，日电贸会维持相对合理的水位。

展望今年营运表现，法人预估，日电贸今年第 2 季毛利率不会明显反转，仍可维持相对高档，业绩淡季不淡，今年业绩可逐季往上创高，高峰落在第 4 季。 日电贸目前库存水位大约在 1.3~1.6 个月。

日电贸主要代理电解电容、固态电容、开关、电流传感器、积层陶瓷电容、薄膜电容等产品，代理产品涵盖佳美工（Nippon Chemi-Con）、松下电器（Matsushita Electronic）、Hitachi AIC、Alps 、Fujitsu、三星电机（Samsung Electro-Mechanics）、AVX/Kyocera、Epcos、Kemet等。

从产品分布来看，陶瓷电容占比约 28.6%，电解电容占比约 21.9%，固态电容占比约 14%，半导体 IC 占比约 16%，LED 发光二极管占比约 9%。

日电贸自结 4 月合并营收新台币 9.51 亿元，较去年同期 6.77 亿元大增 40.3%。 累计今年前 4 月自结合并营收 35.35 亿元，较去年同期 26.82 亿元大增 31.8%。 法人表示，日电贸 4 月营收来到历史同期新高。

日电贸第 1 季合并营收 25.84 亿元，较去年同期 20.04 亿元成长 28.9%，第 1 季税后净利 3.47 亿元，较去年同期 1.32 亿元大增 163%，第 1 季每股税后纯益 2.08 元，优于去年同期 EPS 0.8 元。 法人指出，日电贸第 1 季营收和获利均创历年单季新高。