【热点】交不起4.4亿罚款 恒生电子子公司或将破产

上海汽车集团和英飞凌科技宣布成立合资企业，合资公司命名为上汽英飞凌汽车功率半导体(上海)有限公司，由上汽集团持股51%，英飞凌持股49%。 企业总部设于上海，生产基地则位于英飞凌无锡工厂扩建项目内，预计于2018下半年开始量产。

英飞凌负责业务运营的董事会成员Jochen Hanebeck表示，该公司与中国最大的汽车制造商上汽集团携手合作，将进一步巩固和加强市场地位、扩充产能，从而满足迅速增长的市场需求。 同时，凭借为中国电动汽车产业需求量身定制的产品，将共同拓展更多业务，此项合作将使该公司得以更加快速地服务中国的电动汽车客户。

上汽集团总裁陈志鑫表示，英飞凌在汽车功率模块领域声誉卓著，该公司对此次合作感到非常高兴，也深具信心，相信英飞凌先进的功率模块解决方案将与该公司在电动汽车整车和系统领域专业技术完美融合。 电动汽车不仅能为客户提供极高的便利性和绝佳的驾驶体验，还能有效缓解能源和环境压力。

该合资公司旨在为中国生产的客户提供更加便捷、更加优质的服务和体验，为中国电动汽车市场提供功率解决方案。 该合资公司主要为中国市场生产汽车级框架式IGBT模块HybridPACK 。

2.交不起4.4亿罚款 恒生电子子公司或将破产；

恒生电子控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司（下称恒生网络）曾因场外配资违规违法案件收到4.4亿天价罚单而备受关注。“资不抵罚”的恒生网络命运多舛，会以破产清算方式结束吗？有恒生电子内部人士向界面新闻表示，母公司恒生电子倾向于选择让恒生网络破产。

3月9日晚间，恒生电子披露这一事件的进展公告称，恒生网络银行存款被冻结划拨，目前恒生网络已无法正常持续运营，处于净资产不足以偿付罚没款的状态。公司将督促恒生网络依据相关法律法规的规定积极配合进行处理。

公告显示，3月8日恒生网络收到西城法院的《执行通知书》、《执行裁定书》等文件。西城法院责令恒生网络立即履行生效法律文书确定的义务，并承担迟延履行期间的债务利息、申请执行费以及执行中实际支出的费用。逾期不履行，西城法院将依法强制执行。

《执行裁定书》的主要内容为冻结、划拨恒生网络的银行存款；冻结、扣留、提取恒生网络应当履行义务部分的收入以及查封、冻结、扣押、扣留、提取、拍卖、变卖恒生网络应当履行义务部分的财产。

2016年11月25日，证监会披露对恒生网络的处罚决定，没收恒生网络违法所得约1.0986亿元，并处以约3.296亿元罚款；对责任人恒生电子总裁刘曙峰、执行总裁官晓岚给予警告，并分别处以30万元罚款；合计罚款约4.4亿。

据悉恒生网络系依法注册的有限责任公司，注册资金2亿元。经营范围包括技术开发、咨询和服务,以承接服务外包方式从事系统应用管理和维护等，HOMS系统是其核心产品之一。

根据恒生电子2016年12月14日披露的信息显示，恒生电子直接持有恒生网60%股权，此外，恒生电子还通过宁波云汉股权投资管理合伙企业（有限合伙）（系恒生电子员工的创新业务持股投资平台）等间接持有恒生网络约22.86%股权。

根据天眼查资料，恒生电子大股东为杭州恒生电子集团（持股20.72%），而浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司通过浙江融信网络技术有限公司100%控股杭州恒生电子集团，而蚂蚁金服实际控制人为马云。

恒生电子表示，目前恒生网络已无法正常持续运营，处于净资产不足以偿付证监会行政处罚罚款的状态。截至2018年3月9日，恒生网络已缴付《行政处罚决定书》所涉罚没款2265万元，尚未缴付约4.17亿元，货币资金余额约为49.73万元（未经审计）,截至2017年末净资产金额约为-4.21 亿元。

业内人士认为，恒生网络的天价罚单有两种处置方式，一是由母公司代缴罚款，二是选择让恒生网络破产。根据公告，恒生电子预计2017年净利润为4.5亿元至5.1亿元，而2016年年报显示，恒生电子净利润仅为1829万。

此前，有不愿具名的恒生电子内部人士向界面新闻表示，母公司恒生电子倾向于选择让恒生网络破产，“恒生网络这个公司下之前除了homs系统外没啥优质资产了，几乎无营收，而homs系统又在2015年股市大波动时闯了这么大的祸，被监管禁了。”

另有一离职的恒生电子员工曾向记者表示，在证监会15年9月拟对恒生电子处罚到16年正式处罚的这段时间里，恒生电子就考虑过让恒生网络破产，但是考虑到之后罚单下来会没有处罚主体引起外界更大质疑和关注故放弃了该想法。

上海鼎善律师事务所律师危龙斌向界面新闻表示：“就有限责任公司而言，股东仅在认缴出资额范围内承担有限责任，恒生网络作为有限责任公司具有独立法人资格，可依法独立承担民事责任。如果恒生网络资不抵债而破产，其股东(母公司)可仅在其认缴出资额范围内承担有限责任，无需承担其他责任。”

此外，恒生电子在公告中作出风险提示称，公司存在不确定的各项风险包括但不限于公司声誉的损失、潜在的业务监管风险、潜在的各项准入资格的限制以及短期再融资受阻的风险、本次强制执行带来的相关风险等。 界面新闻

3.华灿光电超40亿募资布局产业扩张

长江商报消息 IDG资本入股10年未减持，净利润连续两年成倍增长

□本报记者沈右荣

国内第二大LED芯片企业华灿光电(20.62 +7.34%,诊股)（300323.SZ）频频借助股权再融资进行产业外延式扩张，实现经营业绩大幅提升。华灿光电发布的业绩预告显示，预计2017年实现净利润4.70亿元至5.34亿元，同比增长76%至100%。

长江商报记者梳理发现，5年前，深耕LED芯片领域的华灿光电成功在创业板挂牌，不过，上市之后，受行业大环境变化影响，公司经营业绩开始变脸，2013年、2015年相继陷入亏损。

为扭转经营不利局面，华灿光电开始借力资本市场进行产业拓展布局。截至目前，定增加发债，华灿光电的股权再融资达到38.63亿元。如果算上其他筹资，在外延扩张方面的募资至少达到40亿元。

在研发投入方面，华灿光电也频频加码。去年上年，公司研发投入5423.66万元，比2016年上半年增加5.4%。此外，公司拟在未来7年投入108亿元，布局先进半导体等新技术领域。

华灿光电的系列动作后，公司不仅扭亏为盈，且净利润呈倍增之势，产品销售毛利率也大幅上升。2017年上半年，华灿光电的毛利率为33.72%，接近2015年16.75%的2倍。

毛利率两年增长接近一倍

随着LED产业集中度提高、市场整体向好，华灿光电也迎来收获季。

根据华灿光电业绩预告，预计2017年实现净利润4.70亿元至5.34亿元，较2016年的2.67亿元增长76%至100%。这是公司2015年亏损之后迎来的第二个业绩高增长年度。2016年，公司不仅扭亏为盈，且净利润同比大增378.40%。

2012年上市的华灿光电，上市之前经营业绩大幅增长，上市之后，受外部环境影响，业绩不断下滑并陷入亏损。

数据显示，上市之前的2009年至2011年，公司净利润分别为0.15亿元、1.12亿元、1.26亿元。而上市之后的2010年至2015年，其实现的营业收入分别为3.30亿元、3.16亿元、7.06亿元、9.55亿元，前两年下滑后两年暴增。同期净利润为0.87亿元、—0.09亿元、0.91亿元、—0.96亿元，盈利一年亏损一年，盈利能力并不稳定。

不过，随着市场环境的改善，华灿光电的盈利能力迅速释放。

2016年，公司实现营业收入15.82亿元，同比增长65.62%，净利润2.67亿元，同比增长3.78倍。去年前9个月，公司的营业收入达到18.72亿元，超过2016年全年，同比增长74.78%。

华灿光电在2016年年报中称，当年，LED行业因市场需求增长以及落后产能的淘汰，芯片市场供需关系改善，公司产销量大幅提升，巩固了在市场中的优势地位。预计公司在显示屏市场的优势地位将为公司赢得未来2—3年较快增长机会。

今年1月中旬，华灿光电在解释公司业绩快速增长原因时表示，LED芯片产能取得较大增长，使得公司芯片产品的产销量同比去年增长较大。同时，由于研发持续加大，芯片总体的产销结构向高端调整，加上规模效应下芯片成本进一步下降，以及客户结构向大型优质客户聚拢，使全年毛利率同比去年增幅明显，且从一季度起至四季度毛利率都较为稳定。此外，蓝晶科技从去年初已全面完成2寸转4寸衬底片工艺切换。

诚如华灿光电所言，研发投入加大助推毛利率上升。去年上半年，公司的研发投入为0.54亿元，同比增长5.4%。当期毛利率为33.72%，较年初的23.94%增长了近10个百分点，较2015年的16.75%接近翻番。

4次定增布局外延式扩张

华灿光电盈利能力大幅提升，除了去产能导致市场环境向好外，也与公司的产业布局密切相关。

2016年，华灿光电投资60亿元设立的浙江子公司进入建设阶段，主要负责光电科技产品开发、技术转让及销售，做大做强主业。今年2月，公司又与义乌工业园区管委会签约，拟投资108亿元进行先进半导体与器件项目建设，向世界一流水平、高端产能进军。

华灿光电还不断延伸产业链、形成协同效应，以增强综合竞争力。2016年5月，公司通过发行股份及支付现金方式收购了蓝晶科技100%股权，产业延伸至蓝宝石晶体的生长、加工和销售以及蓝宝石衬底的研发、生产和销售等。此外，为拓展在第三代半导体各应用方向的发展空间、扩大产品新的应用领域，华灿光电通过投资 Daily Strategy Limited 间接参股北醒。

值得重点关注的是，历时一年多的波折，华灿光电收购美新半导体（MEMSIC）的重大资产收购事项获得证监会审核通过。

根据此前披露的方案，公司拟以16.5亿元对价收购和谐光电，后者的主要资产为美新半导体100%股权。美新半导体主业围绕MEMS行业，主要产品为加速度计和磁传感器，应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等领域。

公开资料显示，在加速度传感器方面，去年，公司继续保持技术领先，同时在兼容方案上有所拓展，预计2019年美新的国内加速度计市场占有率将突破30%。 地磁传感器方面，去年美新推出了功能齐全的单芯片三轴MMC5603NJ地磁传感器，在集成度、精度和成本上具备行业优势。目前有相当一部分手机Tier 1厂商与美新合作。此外，美新还是国内唯一具有车规级的加速度器及地磁传感器芯片公司，其汽车传感器已进入通用、马自达等国际汽车厂商，开始实现合作厂商的大批量供货。

为了支撑产能扩张、产业转型升级及产业链延伸，华灿光电不断进行募资。

长江商报记者查询发现，2016年至今，公司实施了2次定增，加上已经获批即将实施的2次定增，公司的股权再融资将达到33.63亿元。此外，2015年公司曾公告发行规模为5亿元的公司债券，用于补充流动资金。

综上所述，定增加发债，华灿光电的股权再融资达到38.63亿元。如果算上其他筹资，在外延扩张方面的募资至少达到40亿元。

IDG资本入股10年或享财富盛宴

华灿光电经营业绩起伏没有让国际知名资本IDG不为所动，坚守大股东之位，已经迎来了财富暴增。

从股东持股情况看，华灿光电的股权相对较为分散，公司无控股股东及实际控制人。截至去年9月底，公司的第一大股东为IDG资本，其通过NSL、Jing Tian系等合计持有公司17.89%的股权。

IDG入股华灿光电要追索到10年前，也就是公司IPO之前。

公开资料显示，2007年12月，IDG专门在香港注册成立Jing Tian I和Jing Tian II，入股华灿光电。2012年，公司上市后，IDG通过这两只基金合计持有华灿光电18.17%股权。

在华灿光电的两次通过定增收购的蓝晶科技、美新半导体过程中，IDG均已提前潜伏标的公司。

2015年，华灿光电宣布通过发行股份及支付现金方式作价10.8亿元收购蓝晶科技100%股权，其中，发行股份9342万股、支付现金1.54亿元。发行股份中，有向蓝晶科技前大股东KAI LE发行3642万股内容，而这个前大股东由IDG控制。

蓝晶科技原本想通过IPO登陆A股，并向证监会递交了上市申请。而在IPO之前的2010年，KAI LE 出资3021万美元认购蓝晶科技680万股，持股比11%。几次运作后，到2014年6月，其持股股升至33.42%。

不过，因蓝晶科技盈利能力大幅下滑。2013年，公司撤回了IPO申请。

直接IPO未果，蓝晶科技曲线上市，通过与华灿光电的重组，成功跻身A股市场。

此外，华灿光电运作一年多的收购美新半导体也与IDG密切相关。

根据公告，JingtianⅠ及JingtianⅡ、Kai Le由IDG-Accel基金控制，实控人为何志成和周全。IDG官网显示，何志成和周全均为IDG资本团队成员。此外，华灿光电的董事长俞信华也系IDG资本团队成员。

华灿光电收购美新半导体的股东和谐光电，其股东NSL也与IDG资本股东有关联。NSL股东包括4支IDG美元基金，这4支I基金的普通合伙人均由何志成和周全任董事或控制人。

由此看来，华灿光电完成对美新半导体的收购后，其第一大股东仍将是IDG资本。或许，其距离控股股东、实控人之位仅一步之遥。 长江商报