[原创] 反转，Cree收购英飞凌射频功率事业部

科锐（Cree）日前宣布，将斥资约3.45亿欧元（约4.25亿美元）收购英飞凌（Infineon Technologies）的射频功率（Radio Frequency Power）事业。

Cree成立于1987年。1993年，登陆纳斯达克交易所。为全球LED外延、芯片、封装、LED照明解决方案、化合物半导体材料、功率器件和射频于一体的著名制造商和行业领先者。2015年营Cree营收超过10亿美元，其中Wolfspeed部门营收超过2亿美元，2015年，科锐花费了200万美元，计划将Wolfspeed分拆单独上市，为此曾经在股市上公开募股。由于此事事关重大，引起了科锐股价的大幅下滑，于是这次上市计划被迫搁浅。

Wolfspeed位于美国北卡罗来纳州三角研究园，过去近三十年来一直属于Cree公司，是碳化硅功率器件和碳化硅基氮化镓射频功率解决方案的主要供应商之一。其核心竞争力包括碳化硅晶圆衬底制造，以及面向射频功率器件、包含单晶氮化镓层的碳化硅晶圆衬底制造。这些核心竞争力，加上超过500名技术精湛的员工，以及囊括大约2000项已经授予或正在申请的专利的强大知识产权组合。

而德国半导体公司英飞凌则在射频方向拥有不错的表现。依赖于横向扩展金属氧化物半导体放大管、硅基氮化镓、碳化硅基氮化镓、砷化镓、锗化镓、锗化硅和射频CMOS等产品，英飞凌在布局未来的5G宏蜂窝基站、小蜂窝、回程链路和最终用户设备等，包括大规模MIMO方面有了先天的优势。

Cree CEO Gregg Lowe表示，通过这单交易，能够加强Wolfspeed射频部门在碳化硅基氮化镓技术的表现，同时能够为他们带来额外的市场、客户和封装经验。同时这也会加快Wolfspeed从4G向5G市场的转移。

英飞凌的CEO Reinhard Ploss则指出，Cree将会是英飞凌杰出射频业务的优质买家，他将会传承英飞凌在射频领域的优越表现。我们对这单交易的前景非常看好。分拆了这个业务之后，英飞凌将会更聚焦那些策略业务。

我们知道，诸如5G等新一代蜂窝基础设施制式将采用高达80 GHz的频率。只有先进的化合物半导体器件能够在如此之高的频率下实现所需的效率。硅基氮化镓器件支持更高的组件集成度，在高达10 GHz的工作频率下具备明显优势。碳化硅基氮化镓器件可以在高达80 GHz的频率下实现最大效率。两种技术对于新一代蜂窝基础设施制式均十分重要。结合英飞凌的硅基LDMOS产品，在收购完成之后，Wolfspeed将成为业界最广博的射频功率组件供应商。

Reinhard Ploss还特别强调，在无线技术市场，他们依然拥有很强的产品线。

官方发布的新闻稿中表示，这单交易涉及的资产：

英飞凌在美国加州Morgan Hill 的资产，当中包括了LDMOS 和GaN-on-SiC的封装和运营；

拥有良好客户基础和领先无线基站制造设备经验的工厂、员工和驻点的支持人员；

在美国Morgan Hill、Chandler，芬兰、瑞典、中国和南韩等地区的约260名员工；

一个过渡服务协议，能够保证业务平稳过渡；

在未来，英飞凌将会持续向Cree提供LDMOS晶圆和相关元器件给CREE.

收购不成反被收，美国从中作梗

这单交易最有趣之处在于两年前，英飞凌曾经对WolfSpeed提出过收购。

在2016年7月，英飞凌方面发布公告，公司将斥资7.4亿欧元收购收购Cree旗下Wolfspeed功率和射频业务部（“Wolfspeed”）。这次收购还包括相关的功率和射频功率器件碳化硅晶圆衬底业务。

当时英飞凌科技股份公司首席执行官Reinhard Ploss博士表示：“并购Wolfspeed的业务将为我们带来一个独特的增长机会。Wolfspeed和英飞凌的业务和技术专长高度互补，我们可以融汇两家企业在化合物半导体领域领先业界的专业特长。这可以让我们依托当今市场上最广博和最先进的创新化合物半导体技术和产品，为我们的客户创造附加值。收购Wolfspeed后，我们将成为全球排名第一的碳化硅功率器件供应商。我们还希望成为排名第一的射频功率器件供应商。这可以加快这些创新技术的市场化步伐，满足现代社会的需要，特别是对于能源效率、联接和交通的需要。”

而Cree公司董事长兼首席执行官Chuck Swoboda也指出：“去年经过慎重考虑和尽职调查，我们认为将Wolfspeed出售给英飞凌，对我们的股东、员工和客户而言是最明智的决定。我们相信，被英飞凌收购之后，Wolfspeed能够更好地让其独具特色的碳化硅和氮化镓技术实现商业化。”

但被美国从中作梗之后，这单交易最后还是作罢，进而出现了现在的局面。

美国外来投资审查委员会（CFIUS）通知英飞凌和科锐，该笔收购案对于美国国家安全造成风险，不过该委员会并未对这则交易对于特定国家安全风险的部分指出任何缓解作法。

次年2月17号，Cree发表声明，正式终止这单交易。

Cree在声明中指出，由于Cree与Infineon均认为Wolfspeed功率与射频部门出售案不太可能以现有架构获得美国政府批准，再加之双方没有更好的替代方案，因此，拟定的协议只能被终止。

Thomson Reuters报导，Cree、英飞凌并未说明美国政府为何会对这项交易持保留意见。 Wolfspeed生产的装置采用具军事用途的氮化镓(GaN)。 DLA Piper LLP监管律师Brian Chilton指出，这件事说明美国政府将保护国防工业高度重视的技术，美国不想丧失优势、因此不管收购方是德国厂商或中国厂商都会予以回绝。

而美国CFIUS在这些方面有过很多否定历史：

英国金融时报报导，美国前总统欧巴马(Barack Obama)于2016年12月2日发布总统命令、反对中国福建宏芯投资基金(FGC)收购德国有机金属化学气相沉积系统(MOCVD)设备供货商爱思强(Aixtron SE) 与其美国子公司。 欧巴马表示，可信证据显示FGC可能会采取损害美国国家安全的行动。

爱思强2016年11月表示，CFIUS告知上述收购案可能潜藏国家安全疑虑。

先前国内GO Scale Capital和金沙江创业投资基金组成的一个财团，想以29亿美元收购荷商飞利浦旗下的照明事业Lumileds多数股权，就因为Lumileds的发光二极管技术也使用氮化镓，所以遭CFIUS封杀。

对于很多企业并购而言，CFIUS是一个巨大的屏障。

不过我们认为这单交易绝对能通过，因为CREE是一个总部位于美国的公司。

文/半导体行业观察 李寿鹏

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