【重磅】博通下调对高通报价,源于高通上调收购NXP报价

北京时间2月22日彭博消息，博通稍微降低了其收购高通的报价，此前高通上调了收购恩智浦半导体的报价。

博通现在的报价为每股高通股份79美元，低于本月早些时候提议的每股82美元的“最佳及最终”出价。高通周二表示，将收购恩智浦的报价上调至每股127.50美元，比之前的报价高出16%。不久之后，博通表示高通的新出价过高，并认为这是对高通股东的“无视”。

博通也重申，若高通和恩智浦并购案破局，就会将收购高通的价码自动加回至每股82美元。 报导指出，博通最新开出的收购总价为1,170亿美元，低于先前的1,210亿美元。

高通此前两次拒绝了Broadcom的接洽，促使后者直接呼吁高通股东在3月6日的投票中支持Broadcom提名的高通董事会人选。一位知悉两家公司谈判的知情人士表示，高通推进对恩智浦的收购，忽视了Broadcom谈判代表在上周一次会议上提出的要求。

Broadcom早就表示，其对高通的收购取决于高通是否以先前同意的价格收购恩智浦。该知情人士表示，Broadcom的代表称希望收购高通时其现金储备完好，而不是高通用这些现金收购恩智浦。

高通上周拒绝博通每股82美元的收购价码，高通主管霍顿（Tom Horton）当时表示，该价格「远不及高通的价值」。

博通CEO陈福阳先前就曾表示，高通和恩智浦的并购案恐降低高通的价值。 高通20日对恩智浦的收购价码提高至每股127.50美元，部分原因是为抵御博通的出价收购。

2.高通抨击博通下调收购出价：不懂收购恩智浦的好处；

当地时间星期三，高通抨击了博通降低收购出价的行为，称下调至每股79美元的收购出价“使得原本就不合适的价格更糟糕了”。作为对高通可能收购恩智浦半导体公司的回应，博通星期三下调了收购高通的出价。

高通在一份声明中说，“博通清楚地知道，‘每股价值下降4.1美元’是不存在的，因为这一交易不可能以每股110美元的价格完成。”高通指的是它收购恩智浦半导体的交易。 凤凰网科技

3.华尔街日报:为什么说博通应该放弃高通？

想要达成一项交易与需要达成一项交易不是一回事。 博通(Broadcom Ltd., AVGO)现在应该牢记前一种处境的好处才对。

这个漫长的周末为博通收购高通(Qualcomm Inc., QCOM)的计划带来了更多波折。 一方面，博通想要替换高通董事会的努力或多或少地得到了股东顾问公司Glass Lewis和Institutional Shareholder Services的支持。 另一方面，高通上调了对恩智浦半导体公司(NXP Semiconductors NV, NXPI)的收购报价，大幅提高了达成该交易的可能性。 高通将交易价值提高16%之举赢得了包括Elliott Management Corp.在内的几位恩智浦半导体的关键激进投资者的支持，这些投资者一直在要求获得更高的报价。

博通此前早已警告称，若高通提高收购恩智浦半导体的价格，可能导致该公司放弃对高通的收购提议。 博通周二上午批评称，高通此举是向恩智浦半导体的股东转移价值，并指出，该公司现正评估各种选项。 博通股价周二早盘一度上涨超过2%，收盘涨0.3%，至249.62美元。

博通股价的上涨似乎是对该公司放弃收购高通投下的赞成票。 博通的投资者最初对收购高通的提议表示支持。 若该交易完成，将缔造全球年度收入排名第三的芯片公司。 但这样的合并交易将面临监管机构的严密审查，尤其在几家中国智能手机生产商表示反对的情况下。 周二开盘前，博通的股价较该公司宣布对高通首份收购报价的当天低10%，而在同一时段费城半导体指数持平。

事实是，博通并不需要这笔收购。 在希望收购高通前，博通的表现已经令人惊艳，明智的交易让博通在一些关键的芯片市场拥有强大地位，同时自由现金流也在提高。 该公司因此受到华尔街青睐。 提出收购高通前，研究范围覆盖博通的分析师中，约93%给予其买入评级，远超任何其他大型半导体公司。 正如Bernstein的Stacy Rasgon所指出的，博通的历史非常清白。

收购高通可能影响这种形象。 这两家芯片制造商的运营方式一直存在根本性区别，因此引发了两者能在多大程度上整合的质疑。 博通到目前为止几乎没有公开表示，计划如何重组为高通带来大部分利润的授权业务，在其他问题上也大多语焉不详。

博通可能选择维持其当前82美元的“最优及最终报价”，等待高通股东3月6日的投票结果。 鉴于高通目前的股价较报价低约25%，博通的这种策略可能会有作用。

但值得一提的是，Institutional Shareholder Services并未全面认可博通提出的替代性股东名单，并且将博通的收购提议描述为一个“合理的起点”。 与此同时，博通的投资者目前似乎在设想一种更好的结局。 华尔街日报

4.ISS报告施压高通,应与博通进行合并谈判；

在美国颇具影响力的股权代理顾问公司Institutional Shareholder Services(ISS)认为，博通(Broadcom)对高通(Qualcomm)的收购要约为双方就科技史上最大购并案展开谈判的良好起点。

根据彭博(Bloomberg)报导，ISS在2月17日发布的报告中并未建议高通股东投票支持博通每股82美元的收购报价，而是建议股东投票给博通提名的6名董事中的4人，以免博通在高通11人董事会中取得多数，导致高通董事会无法为股东争取最佳购并条件。

ISS的报告将对高通领导层施加更大压力。高通已拒绝博通的1,210亿美元报价，称该报价太低，而且很难通过监管审查。高通认为该公司作为独立公司营运前景更光明，但ISS给高通浇了冷水。

ISS在报告中写道，高通过去的业绩表现若比得上博通，其对未来的乐观看法才能更引起股东共鸣。博通的报价似乎是双方谈判的很好起点，且能采取措施来提高其确定性；或交易最终若破局，至少能为高通及其股东提供更好的安全网。

ISS的建议可望让博通执行长陈福阳(Hock Tan)获得更多支持。陈福阳曾表示，他比高通当前团队更了解如何经营晶片公司。陈福阳透过一系列收购让博通迅速壮大。其策略是基于晶片业成长放缓的信念，因此须集中和节制支出。值此同时，高通管理层坚持其大量投资、努力拓展新领域的策略。

而陈福阳的战略已为博通带来可观营收和利润成长。博通股价则较陈福阳展开一系列购并前涨了4倍至每股约250美元。

对高通董事会而言，决定拒绝此提议将考验股东对管理层的信心。高通董事会包括公司创办人之子、董事长Paul Jacobs主席和接替Jacobs担任执行长的Steve Mollenkopf。他们均为以工程为中心的领导团队的一员，致力于将最先进行动晶片技术引入伺服器、PC和汽车等新领域。DIGITIMES

5.高通将收购恩智浦报价提升16%至440亿美元 遭博通批评

凤凰网科技讯 据彭博社北京时间2月21日报道，高通公司在周二提高了对恩智浦半导体的收购报价，并与威胁阻止这笔交易的投资者达成协议，引发了恶意收购者博通公司的尖锐回应。

高通将恩智浦的收购报价提高至每股127.50美元，较此前每股110美元的报价高出16%，总额达到440亿美元。作为交换，高通与九大恩智浦股东达成了有约束力的协议，支持这笔交易。这九大股东持有逾28%的恩智浦股份，包括维权投资者Elliott Management。

这是目前为止，高通为抵挡博通的1210亿美元恶意收购所作出的最具挑衅性的举措。新协议将施压博通让其决定是否坚守竞购要约中的条款——高通不得提高收购恩智浦的报价。它可能会加强高通的防御能力，因为它能够让股东们更好地评估高通的独立价值，而不必非得与博通达成出售交易。

高通股价在周二下跌1.3%至63.99美元，大幅低于博通在2月5日最新提出的每股82美元的现金加股票收购要约。投资者认为，高通对恩智浦的最新报价提高了该公司击退博通恶意收购的几率。

博通在周二表示，正在评估选项以回应高通的最新举动，认为修订后的报价远远超出了高通不断重申的“充分和公平”的报价，把高通股东的价值转移给了恩智浦股东。

“博通相信，报价的提升显示出了高通董事会忽视了它的信托责任——为高通股东创造最大价值，”博通在高通提高报价后的一份声明中称。

高通首席董事汤姆·霍尔顿(Tom Horton)在接受采访时辩称，修订后的报价反映了高通股东的价值，与高通和博通的收购战结果无关。

“我们认为，我们的股东想在恩智浦交易上获得更大确定性，”霍尔顿称，“不管我们是否与博通达成交易，高通会变得强大得多，会创造更多利润。”

受此消息推动，恩智浦股价上涨6%至125.56美元。过去近7个月，恩智浦的股价一直高于高通的最初报价，反映出投资者预料到高通会提高报价。

目前，在全球监管部门中，只有中国商务部尚未批准高通收购恩智浦的交易。(编译/箫雨)