快讯：高通提高对NXP的收购价，抵抗博通

来源：本文由半导体行业观察翻译自路透社，谢谢！

据路透社报道，高通在美国时间本周二宣布，将对荷兰同行NXP的收购价从每股110美元提高到至每股127.50美元，调整后，该收购交易的总金额将从之前的约380亿美元提高到约440亿美元，总价上调了16%。高通希望通过这次价格调整，敲定对荷兰企业这笔旷日持久的交易，并加强其抵御博通(Broadcom)发起的敌意收购的能力。

在高通祭出美元大棒之后，博通的决定是否会改变是一个很重要的关键。因为在之前，这家并购巨头认为高通并不会提高对NXP的报价。分析人士认为，高通如果能通过这种方式尽快完成对NXP的交易，这将会加强无线芯片巨头的抵抗博通的能力，同时也能够更好地说服股东，独立运营的高通江湖创造更大的价值回报。

在博通于2月5号发布了对高通的新收购要约以后，高通的股价下跌了1.3%到63.99美元。投资者认为高通对NXP新协议，将会提升他们抵抗博通的能力。

博通在本周二也做了回应，他们表示公司方面已经注意到高通对NXP交易的价格调整和新进展。但他们也指出，高通的这次调整，已经不符合他们之前数次强调的“full and fair”原则。这会将高通股东的价值转移到NXP股东身上，博通强调。

路透社方面则表示，高通的首席董事Tom Horton在采访中强调，与NXP的交易调整，只是充分考虑到高通股东的价值，与博通的交易并没有任何关联。

在Horton看来，成功收购NXP，将会增强高通的实力和提高其收益，并让公司变得更多样化。

高通周二表示，其与总共持有恩智浦逾28%股权的九个股东——包括埃利奥特和对冲基金珠算资本(Soroban Capital)——达成了具有约束力的协议，这些股东同意按新的价格转让所持股票。它还将其出价的接受门槛从恩智浦投资者基础的80%降至70%，并为投资者设定了3月5日的截止期限。

董事会的新挑战

完成对NXP的交易之后，将会将高通的经营范围扩展到汽车等领域，降低其对竞争激烈的智能手机市场的依赖。进军其他领域，例如成为汽车和安防行业的供应商。高通表示，它已同意以现有资金和新债务为上调后的出价买单。

在路透社看来，博通和高通之间的角力，将会给三星和苹果这些智能手机制造商机会，利用市场优势与拉低芯片供应价。

总部位于新加坡的博通则是一个制造覆盖智能手机到服务器连接芯片的企业。而高通则是手机芯片领域的主导者，在即将到来的5G，高通毫无疑问将从中受益匪浅。

为了增加高通的压力，博通在日前宣布，在3月6日即将召开的高通年度股东大会，博通将只寻求6名董事候选人进入高通董事会，而非之前计划的11名。如果博通提名的6位董事候选人成功当选，则博通将拥有高通董事会的多数席位。博通CEO陈福阳（Hock Tan） 表示，博通此举将确保高通当前董事会的持续性，希望在收购交易上能够赢得高通股东的支持。

虽然博通提高了收购报价，但还是遭到了高通的拒绝，称新提议仍低估了高通的价值。但同时，高通提出与博通会面，希望对报价等问题进行进一步的讨论。有知情人士今日称，高通和博通计划于本周三会面。

另外，博通昨日还宣布，已与12家金融机构签署资助承诺协议，以支持博通收购高通交易。

博通今日还重申，除非能与高通达成最终的收购协议，或者是博通提名的6位董事候选人能在3月6日的高通年度股东大会上当选，否则高通将撤回收购要约，立即停止收购高通。

旁观者的观点

TD Ameritrade策略师JJ Kinahan说：「高通加码竞购NXP，的确让所有半导体更具吸引力。 」

代理咨询公司ISS(机构股东服务公司)日前表示，在博通将收购出价提高至1210亿美元后，美国半导体公司高通应当通过谈判将自己出售给博通。

ISS当地时间上周五晚些时候发布的一份报告向高通股东建议，高通将于3月6日召开股东大会，博通提出6名董事提名要在这次会议上进行选举，高通股东要从中投票选举4人。

虽然这一推荐不能够让博通的提名人数在高通的11人董事会组成中赢得多数，但ISS表示，高通股东的这样的一次投票将为达成具有价值的谈判交易提供一条合理的途径。

ISS在其报告中说：“高通截至目前为止接触的要旨，让人怀疑该公司现任董事会是否在致力于发挥自己的作用，以争取最大限度地提高报价。”

博通去年11月首次提出以每股70美元股票加现金方式的收购要约，但遭遇高通拒绝。今年2月5日，博通将股票加现金方式的收购报价提高至每股82美元，并且还提供其它优惠，包括在监管机构阻挠该交易时支付80亿美元的分手费。该交易如果完成，将是科技行业曾经以来最大一宗收购案。

ISS表示，它不建议博通的6位候选人提名全部进入高通董事会，否则高通董事会将不那么倾向于在交易谈判中与博通讨价还价。ISS建议，博通提名的候选人萨米·埃尔哈吉（Samih Elhage）、朱莉·希尔（Julie Hill）、约翰·基斯佩特（John Kispert）和哈里·尤（Harry You）应当被选为高通董事会董事。

ISS在其报告中表示，博通最新的以每股82美元股票加现金方式收购报价，在短期内似乎并不明显高于高通的潜在独立价值。但是，博通首席执行官陈福阳(Hock Tan)声称这个报价已经是最高并且是最终的。不过ISS补充称，这一报价似乎是谈判的一个合理起点。

ISS表示，两家公司都“采取了不让谈判流产的策略”，因此双方之间达成协议是可能的。ISS称，如果高通股东获得合并后的公司更多股份，他们可能会获得更多的潜在好处。

ISS还表示，尽管高通目前对反垄断风险存有担忧心理，但凭借它们共同的经验和资源，博通和高通似乎更有可能找到一条获得监管机构批准的合理途径。

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