从某芯片大厂的独特视角看中国经济形势何时会好转

2017-11-15 09:56:00 来源: 官方微信

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来源：内容来自知乎，作者山有枝，感谢芯世相授权转载。

我是偏乐观的。

首先声明我承认中国有很多问题。但我个人是不太相信那种把中国的各种问题一罗列，就得出结论吃枣药丸之类结论的。这种论证太廉价。要说问题，三四十年前问题更多，八十年代的公知讲喊的是“河殇”，但中国没有完蛋，还是走过来了。风物长宜放眼量。

看这个问题有很多角度。给大家提供一个我自己私人的一个角度。算是十几年年参与中国制造业的一个体会。

我在一家美国集成电路公司X。虽然不涉及什么机密但我还是隐去公司名字，当然行内人一看也明白。无论是规模还是技术，说X在世界顶级之列应该没有争议。销售额X不是最大，Intel最大，X稳定在全球第三到第五左右。但X特点是产品线特别特别宽。宽到什么程度呢？如果按完整产品型号来细分：几万多种，比排名第二到第十加起来的总和还多。从几千美金一片的专用处理器、中国花钱都买不到的禁运的高性能AD、到几分美金一片的小逻辑小运放芯片，X都有。

正因为这样的特点，X产品应用的领域非常非常广泛。基本上只要带电的地方，都可能用上X的产品（只是说可能而不是一定，毕竟X也面对很多竞争），甚至你眼前这个手机可能已经用上了。基站、服务器、手机、电脑、电视、医疗器械、汽车、高铁、高压输电、智能穿戴、点钞机、伺服、PLC、空调、机器人、工业控制、变频器、电影、照明、新能源、无人机、电梯、冰箱、洗衣机、音响、玩具、水电气表。。。。基本上你能想到的应用，或多或少都能用上X的产品。我罗列的这些应用，只要在中国能排进前几位的公司，肯定都是X的重点客户。行外人可能觉得不可思议，但X就是这么样的公司。

所以我自己观察一个东西："X指数"－－就是X在中国的总销售额。

我觉得这个X指数能反应一定的问题，因为：

1. 如前面所说，X的产品很全，可以覆盖非常非常多行业。

2. 芯片是很多行业的源头或核心。很多制造业的产品都需要芯片，连运动鞋里都带芯片了。因此芯片是很多行业的指向标。很多行业要么直接是我们的客户，要么被我们的客户所间接覆盖。通过芯片可以见微知著。

3. X在中国的销售额规模已经很大，而且高度分散。快速增长到今天已经每年两百亿人民币，这个规模我认为已经有统计代表性了。而且因为产品种类多，X在国内的客户数上万计，高度分散。

4. 能用X产品的公司，或者说需要IC的公司，需要一定的研发能力。虽然不一定算高精尖科技，但在制造业里也脱离传统或低端了，不是钢筋水泥傻大黑粗，也不是衣服鞋子塑料盆。他们的产品可算中档工业品，少部分可算高档工业品。他们的表现一定程度反映了中国制造业的转型。

5. 还有一个很重要的：X的数据系统统计销售额，是把纯代工加工排除在外的。举个例子：富士康在中国生产苹果手机，里面用到X的芯片。在X的体系里这个业绩是算在美国团队而不是中国的。因此我这里说的X在中国的销售额，反映的是研发设计和生产都由本土客户产生的生意。行内话叫Local Demand Creation，本土需求。虽然富士康之类也是中国制造业的一部分，但本土需求显然含金量更高。

说了那么多，结论是什么呢？
1. 结果是按年看05年至16年的每年，都刷新前面的记录，创造了历史最高。包括08年金融危机那两年。

2. 12年还是13年，中国就成为X全球第二大市场了。超过日本，超过整个欧洲之和，台韩自然不在话下，整个印度大概还没有我们一个城市生意大。当然最大的还是美国（一家苹果就占了X全球生意的不小一块，也是最大的客户），但中美已经是一个等级。如果按照宽口径统计中国制造业，就是把上面第5条所排除的代工需求算进去，中国早就超过美国了。

3. 这两年都说经济不太好，生意确实比以前难做些，但结果还是不难看－－17年一二季度X指数又创新高，有史以来最高的一个季度。现在3季度过去两个半月，这个季度刷新历史最高没有悬念。上半年增速还达到了近年少见的水平。

4. 我司自己生意涨，但其实在中国市场份额没有提高。部分是输给了外资竞争对手，不少是丢给了国产。譬如华为就在IPNC里把我们的DSP干翻了。说明中国IC消耗的速度可能更快。

没有下游巨大的研发、设计和制造需求，是不可能需要这么多芯片的。所以，以我在X这么长时间观察中国制造业的理解，我们的制造业确实在扎扎实实的在转型。现在看耐克把工厂搬到东南亚就宣称中国药丸的人，大概活在10年前。

很多国家，连X这个以触角长为特点的IC公司，甚至连个办事处都没有。但是X在中国，晶圆厂、封测厂、物流中心、做研发，更不要提市场、销售、技术支持。投资以百亿计。从这个角度上说，我觉得中国的产业在一点点往上爬，已经和普通国家拉开差距。

产业、科技能不能往上爬，我觉得是国家能不能走出中等收入陷阱最重要的决定因素，甚至是推动上层社会生态政治生态的因素。除了那些资源型国家（如沙特），所有发达国家之所以发达的根本原因，就是在科技树、产业树上往上爬。老牌发达国家从工业革命就开始爬了，后起如韩国虽然时间晚但在直追。普通农业、低端制造业不可能使国家富裕，那些行业不可能有超额利润。只有有技术含量的工作（是不是制造业道理都一样）才能带来丰厚回报，这点对个人、对公司、对国家都是如此。从这个角度上说，我看到的中国和loser国家有本质不同。

很多人质疑这个角度的代表性。我觉得：讨论中国经济，全面谁也不敢说。但数百亿规模、近百个季度的趋势、高度分散的下游应用和客户，总能反应点什么吧？

更重要的：制造业是百业根基，尤其对中国这么大体量和这么丰富行业来说来说。芯片是根基的根基，也是很多其它行业的指向标。很多行业要么直接是芯片的客户，要么被芯片客户所间接覆盖。

想知道现在中国制药企业怎么样？去看看那些卖光谱分析设备的客户买多少东西就知道了。想知道房地产怎么样？看看我们的芯片在电梯控制器客户里如何，看看空调客户业绩如何。想知道电影院线生意好不好，看做影院投影的买了多少数字微镜芯片－－这个芯片拿过奥斯卡奖。想知道国内自主汽车怎么样？看几个国内车厂要的汽车级芯片多不多。想预测下互联网巨头的生意？看看数据中心专用的电源和温湿度传感芯片卖的如何。这几天大家看到消息说世界烟草销量跌了，你以为是因为反腐或控烟？那是因为电子烟...

至于那些本来就是电子产品的行业，如手机电脑之类，更是不用说了。

所以大家可以理解为什么国家下大力气要搞定集成电路芯片。

有人在问X在中国市场是不是在持续增长份额，如果X的份额显著快于全行业，那只能说明X好而不一定说明中国的问题。答案是，考虑到X放弃的一些领域，X在中国份额应该变化不大。

20160627补充：
大家想看一些具体数据。本公司数据由于涉及到商业保密的原因，不太方便在这里放出来。今年我们公司会庆祝入华30周年，大家感兴趣的可以关注PR文章。

这里给大家提供一些其它角度直观数据。德勤（Deloitte）刚刚出了一份长篇报告，"Global Manufacturing Competiveness Index", 全球制造业竞争分析。下面是一些宏观数据。

还是做个声明：德勤的报告很全面。我侧重挑的是“正能量”部分。这是因为讲问题的部分（如环境保护、专利、法律等）大家太耳熟能详了，已经成了网络声音的主流，甚至很多都是幸灾乐祸而已。中国制造业的全貌反而被这些偏见声音所掩盖。所以大家有必要看到不同的声音。我后面如果提供数据也会秉承这样的“偏见”，需要大家自己做综合的全面思考。

下图是数百位跨国公司高管评选的整体制造业竞争力排名。今年中国排第一。（排名第一作为基数100）。由于美国在执行制造业回流策略，大家预期在2020年美国会夺回第一。

下图是被称作“Powerhouse”国家的趋势，在这里可以理解成制造业的核心巨无霸国家。报告认为美德英日是二十世纪最重要的制造业国家，因为这些国家在科学、技术和应用上的投入推动了全球制造业的发展。本世纪以来中国被认为是Powerhouse之一。中国现在全社会（企业、高校、研究所）的R&D投入已经是世界第二，仅次于美国。这是中国能成为powerhouse的重要原因。同样，CEO们预测制造业会有回流美国的趋势。