联发科去年营收大减13.54%，外资看好其能卷土重来

联发科第4 季以手机晶片为主要成长动能，其他产品包含成长型与成熟型产品，出货都进入淡季，营收预估达592-643 亿元之间，季增- 7 至1%，以最后结果来看，营收落在中低标，显示中国大陆手机市场库存仍面临修正压力。

联发科去年全年营收2382 亿元，根据研调机构IC Insights 统计，联发科去年受到市占率减少，加上中国大陆手机市场库存修正影响，营收排名跌出前3 大，成为全球第4 大IC设计公司。

联发科共同执行长蔡力行日前指出，短期改善已逐步见到成效，中长期有信心营运可逐渐往上成长，通讯晶片也将夺回失去的市占率，毛利率也能回升，联发科目前年产值有80亿美元，市场定位很好，将做好客户重要伙伴角色，协助将产品生产出来。

蔡力行强调，通讯晶片业务上，将持续深耕中国市场，并与陆厂结合，掌握新兴市场成长商机，北美则会持续扩大投资。

而联发科目前主要生产制程集中在12 奈米上，蔡力行表示，7 奈米也有3 个产品设计中，先进制程布局脚步不停歇。

联发科能扛得住

 

美系外资针对联发科出具最新研究报告指出，尽管中国大陆智能机市场持续疲软，但联发科即将端出的Helio P40芯片，瞄准中国大陆品牌智能机厂，预计将成为联发科重要营运支撑，另外，联发科积极跨足新领域，尤其是消费性物联网成长空间很大，维持联发科加码评等、目标价425元。

美系外资表示，中国大陆智能型手机市场疲软，联发科股价自去年12月初以来一直疲弱，表现逊于台股约8%，预计此状况第一季将会延续下去，也预计联发科第一季出货量将季减少10%，不过，与此同时，联发科也积极发展预计推出新一代Helio P40芯片，瞄准中国大陆智能机厂，预计将自第二季起对公司营运带来实质贡献，将带动股价回稳，更重要的是，外资指出，联发科在积极跨足新领域的带动，特别是消费性物联网，看好联发科在毛利率回升的轨迹将不会改变，故维持联发科加码评等、目标价425元。

美系外资表示，中国大陆智能机需求持续疲软，主要是因为各大品牌持续在进行清库存的动作，更冲击到中高阶市场的复苏，影响联发科的市占率，且预计这波市场弱势恐延缓市场复苏；外资也说，整体来说，今年中国大陆的智能型手机增长的预期也相当低，成长幅度年下滑恐达5~10%，且出现回温至少要等下半年，至于联发科，预计其Helio P40将被大部分中国品牌，包括OPPO、Vivo以及金立和互联网用户采用，而对手高通可能保留旗舰型号骁龙670和845芯片，但联发科在中高端市场应该看到强劲的市占率成长，借以扭转2017年的颓势。

另外，外资也点出，联发科营运的增长引擎依然强劲，尤其是消费物联网，包括亚马逊智能音箱Echo在四季度的出货量相当出色，预计在2018年包括健康平台，以及新的ASIC(客制化芯片)上都看到进一步的成长，将带动更高的收益率，惟如果博通收购高通成立的话，可能会大幅改变移动芯片的利润率结构，目前行动装置芯片的利润率在半导体市场中仍然是最低的。