台积电的1000亿美元投资，怎么花？

2021-04-26 14:01:07 来源: 半导体行业观察

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台积电最近宣布了计划在三年内投入1000亿美元的资本支出。在2021年，他们宣布了将投资300亿美元，其中80％将用于先进节点（7纳米或更小），10％用于封装和光罩，以及10％用于“专业”。

如果我们猜测每年的资本，我们可以预测2021年（宣布）300亿美元，2022年335亿美元和2023年 365亿美元。按照这样的分配，就刚好一千亿美元。到2022年和2023年，每年的确切突破可能与此不同，但总体而言，这个数字是可行的。如果我们进一步假设80％的高级节点比率支出将在三年内保持不变，我们将获得，未来三年他们在先进节点上的投入是：2021年240亿美元，2022年268亿美元和2023年292亿美元，三年总计800亿美元。

按照台积电的规划，您可以在3年内以800亿美元的价格获得什么样的高级技术呢？

如图1所示，这是我们对台积电高级节点计划的看法。

图1. TSMC高级节点计划。

在2021年初，台积电在第一季度创下了创纪录的7纳米收入，我们认为他们需要每月增加25K的晶圆产能来实现这一目标，无论该支出是在2021年还是在2020年末尚有争议。5nm的生产将于2020年下半年开始，我们相信2021年将进一步提高6万片/月的产量，到年底将达到12万片/月。同样，在2021年下半年，将开始3nm风险启动，要求完成一个洁净室阶段，并估计3k容量的产能为15k wpm。

2022年将看到3纳米的产能增加到6万wpm。

到2023年，美国亚利桑那州工厂的5nm产能将扩大，另外3nm产能将增加45,000 wpm。最终，我们预计2nm风险将从2023年开始，这需要增加无尘室和15,000 wpm的产能。台积电（TSMC）宣布，将在四个洁净室阶段中分别制造2nm，而在三个洁净室阶段中分别生产5nm和3nm，我们计划在2023年分两个阶段进行。

图2展示了我们对台积电7nm，5nm，3nm和2nm节点资本支出的看法。

图2.先进节点上的台积电资本支出。

在2021年，我们有46亿的7nm容量，152亿的额外5nm容量和64亿的初始3nm洁净室和风险启动功能。263亿的总金额超过了计算出的240亿美元，因此7nm的部分容量可能在2020年，而3nm的某些容量则可能在2022年才对西安。

在2022年，我们有232亿美元美元用于额外的3nm容量，这比2022年的预期268亿美元要少。由于预计2023年在亚利桑那州的支出，更多的3nm容量和最初的2nm建造，有可能在2022年看到更少的资本支出比我们最初设想的要多，并且2023年的资本支出会更多。

对于2023年，我们在亚利桑那州以57亿美元的价格建立了第一个5nm阶段，在154亿美元的基础上又建立了3nm的容量，并在93亿的价格中首次建立了2nm。2023年的总金额为335亿美元，超过估计的292亿美元。

如果我们将三年的预测相加，则假设获得的1000亿的80％花费在高级节点上，则我们得到798与800亿的的估计值。我们还应该记住，1000亿是三年的估计，具体取决于不断变化的市场状况。

在这种情况下，到2023年，台积电将拥有140,000 wpm的5nm生产能力，120,000 wpm的3nm生产能力和15,000 wpm的2nm风险启动能力。

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