川普将导致恶性通膨、推高金价？一切端看 Fed 决策

川普虽然胜选，但许多政策依旧不明朗，是否真会对中国施加高额关税也是未知数。知名基金经理人、天然资源暨新兴市场专家 Frank Holmes 认为，若川普真的退出多国贸易协定、对中国课征重税，恐怕会让美国面临严重通膨，也许会推升黄金需求。

不过，实际来看，川普在选后的态度跟言词都转趋保守，是否会以那么强硬的作风跟中国谈判，还需继续观察，且若通膨再起，联准会（Fed）明（2017）年应该也会顺势调整升息策略。

MarketWatch 18 日报导，Holmes 目前为 U.S. Global Investors CEO兼投资长，他在接受专访时指出，川普对国际贸易协定有诸多不满，不但威胁要退出北美自由贸易协定（North American Free Trade Agreement, NAFTA），还要对中国制产品课征高额关税，若川普兑现竞选支票，那么美国恐面临严重通膨、实质利率低迷、经济陷入另一次衰退的困境，这些因素都对金价有利。

在总统大选之前，市场普遍认为，川普的政策充满不确定性、恐对经济造成攻击，他若胜选将导致金价跳高。然而，金价在选后竟大跌逾 5%，跌破许多专家眼镜。Holmes 在选前虽没预料到金价会崩盘，但也不认为选举结果出炉后，金价将跳涨，因为由谁入主白宫并非重点，胜选者将实施那些经济政策，才是主导金价的主因。

不过，Holmes 相信，联准会（Fed）于12 月 13~14 日举行货币政策会议、当前的套利交易结束之前，金价走势恐怕都会相当不顺（sloppy）。

纽约商品期货交易所（COMEX）12 月黄金期货 11 月 18 日收盘下跌 8.2 美元或 0.7% 成为每盎司 1,208.7 美元，创今年 5 月底以来新低，主要是受到美元指数续涨的影响。

MarketWatch 报价，追踪美元兑一篮子 6 种主要货币的 ICE 美元指数（US Dollar Index，简称 DXY）18 日上涨 0.39%、收在 100.34 点，持续在 2003 年新高附近徘徊。

部分交易人士认为，美元指数已经涨过头。英国金融时报报导，在 11 月 14 日当天，美元指数相对强弱指数（Relative Strength Index，RSI）已在本周触及 75。一般而言，RSI 若突破 70，代表价格已经来到“超买区”。

Fed 主席耶伦 11 月 17 日前往国会作证时表示，升息的时间点“相当接近”（relatively soon），就算美国总统大选后市场充满不确定性，Fed 的升息计划也不会改变。不过，她并未对明（2017）年的升息策略多作着墨。

另外，耶伦 17 日并强调，央行的独立性非常重要，全球有许多国家因为央行货币政策遭到干涉，反而面临了严重的通货膨胀，而她也计划做到任期结束为止。耶伦的任期是到 2018 年 2 月份结束。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Flickr Gage Skidmor CC BY 2.0）

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