美国 11 月民间时薪增幅骤降，不在职场人数创历史新高

2016 年 11 月美国非农业新增 17.8 万份工作，高于市场预期的 17.5 万。做为对照，2011 年至 2015 年这段期间 11 月份新增就业人数分别为 14.6 万、14.9 万、29.1 万、33.1 万、28.0 万。由此可见，美国目前的就业成长动能明显处于过去 5 年（平均值为 23.94 万）同期的相对低档。

2016 年 9-10 月合计下修 2,000 份：9 月新增就业机会自 19.1 万上修至 20.8 万，10 月自 16.1 万下修至 14.2 万（2016年5月以来新低）。2016 年 1-11 月美国非农业平均月增 18.02 万份就业机会，创 2012 年同期（17.33 万）以来最差纪录，较 2015 年同期短少 20%。

2016 年 9-11 月美国非农业平均月增 17.6 万份，远低于 2015 年同期的 24.1 万份。美国联邦公开市场委员会（FOMC）是在 2015 年 12 月 16 日宣布调高联邦基金利率至 0.25-0.50%。

11 月失业率自 10 月的 4.9% 下跌至 4.6%，创 2007 年 8 月以来新低。失业率下滑代表美国接近完全就业？

美国 11 月不在职场（Not in Labor Force）人数报 9,505.5 万，创 1975 年开始统计以来新高纪录！

（Source：FRED）

CNBC 报导，2016 年美国营养补充援助计划（SNAP，食品券的正式名称）受益人数报 4,530 万人，远高于 2009 年的 3,350 万人，2015 年相关支出金额达 740 亿美元、大约是 2008 年的一倍多。

美国 11 月民间劳动参与率（Labor Force Participation Rate，LFPR）自 10 月的 62.8% 降至 62.7%，仅略高于 2015 年 9 月的 62.4%（注：1977 年 10 月来最低水准）。

美国 11 月就业人口比例持平于 59.7%。就业人口比例（Employment-Population Ratio）被誉为美国最好的劳动市场动向指标。1985 年初以来美国就业人口比例就一直处在 60% 以上，直到 2009 年 3 月才跌破。

川普（Donald Trump）在竞选期间喊出“让美国再次伟大”的口号，他在 2017 年 1 月 20 日上任后能否让就业人口比例站稳 60% 将会是观察重点。FED 在 2008 年 12 月将联邦基金利率降至 0-0.25% 时，就业人口比例还高达 61.0%，去年 11 月为 59.4%。奥巴马（Barack Obama）总统上任近 8 年来，就业人口比例的最高点就是他第一任上任当月（2009 年 1 月的 60.6%）。

美国 11 月民间平均每周工时持平于 34.4小时；民间整体时薪平均年增幅自 10 月的 2.8%（创2009年6月以来最高）骤降至 2.5%，创 8 月以来新低；月减 0.1%，逊于市场预期的 0.2% 增幅，创 2014 年 12 月以来最大降幅。

进一步分析可以发现，11 月民间生产和非管理职劳工（占非农受薪阶级职员八成比重）的平均时薪年增率持平于 2.4%。做为对照，美国 10 月医疗用品、医疗服务、住房相关消费者物价指数（CPI）分别年增 5.0%、4.1%、3.5%。

2016 年 11 月美国制造业就业人数月减 4 千人至 1,226.0 万，创 2014 年 10 月以来最低水准；连续第 4 个月呈现缩减，创 2006 年 7 月至 2010 年 2 月以来最长连减纪录。美国制造业 11 月平均周薪（经季节性因素调整后）达 1,063.31 美元，较民间整体平均薪资（890.62 美元）高出 19.4%。

美国 11 月零售业就业人数缩减 8,300 人，连续第 2 个月呈现缩减，创 2014 年 1、2 月以来最长连减纪录。其中，服装配件商店（经季节性因素调整后）大减 17,600 人至 134.72 万人，创 2014 年 10 月以来新低。电子与家电商店就业人数减 4,200 人至 50.95 万人，创 2014 年 12 月以来新低。

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