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墨比尔斯：日股、日元的反向关联度已遭日本央行削弱

2016-11-28 10:56:00 来源: 互联网

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全球央行对当前的市场影响深远，股、债市都不例外。有“新兴市场教父”之称的富兰克林坦伯顿新兴市场研究团队总裁马克墨比尔斯（Mark Mobius）指出，日本央行（BOJ）的货币政策，已经削弱了日股、日元之间反向关联的程度。

墨比尔斯 22 日在官网贴文表示，BOJ 透过货币政策，对股市和经济造成重大影响。BOJ 想以低利率推高通膨预期，最后却以失败收场，因此决定拉抬股市，把钱直接交给买进股票的消费者，希望能提振内需。

另一方面，BOJ 企图以负利率压低日元，不但踢到铁板，还饱受银行界批评。墨比尔斯观察，BOJ 如今似乎把重点摆到压低日元和推升股价上面，央行在购买了大量 ETF 后，已持有大量日本上市公司的股权。因此，许多投资人对公司基本面的关注程度，反而还不如 BOJ 的资产收购方案。

墨比尔斯认为，在过去，日元相对于美元贬值，通常会带动日股走强，但 BOJ 的货币政策，已经使两者的关联度遭到削弱。

另一方面，美国联准会（Fed）准备在 12 月升息，不少人都有错误观念，认为利率往上升、必定会冲击股市走软。

对此，墨比尔斯特地提出一张图表，说明 Fed 升息并不总是导致新兴市场走跌。

（Source：Franklin Templeton Investments）

墨比尔斯并说，Fed 微幅升息虽会造成短期震荡，但应该不致于对金融市场造成显著影响，尤其是在他国央行还在继续宽松的环境下。

日经新闻 11 月 6 日报导，根据 BOJ 公布的资料显示，截至 2016 年 10 月底为止 BOJ 持有的 ETF 金额已突破 10 万亿日元大关、达 10 兆 2,067 亿日元，持有额较 9 月底增加 4.5%（增加 4,374 亿日元）、过去 1 年来暴增 60.2%（增加 38,339 亿日元）。

购买 ETF 为 BOJ 货币宽松政策的一环，BOJ 于 2010 年 12 月开始购买 ETF，而 BOJ 于今年 7 月举行的会议上决议，将 ETF 年收购额从原先的约 3.3 万亿日元倍增至约 6 万亿日元的规模。

日经新闻指出，BOJ 于 7 月 29 日决定倍增 ETF 收购额后，就明显对日本股市带来支撑，自 7 月底来日元虽一度升破 100 大关（即美元兑日元贬破 100）、但日经 225 指数却几乎不曾跌破 16,000 点整数关卡；不过随着 BOJ 在日本股市的存在感来到前所未见的庞大、市场也忧心 BOJ 退场政策的难度也进一步提升。

（本文由 MoneyDJ新闻授权转载；首图来源：Flcikr/Japanexperterna.se CC BY 2.0）

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