朝鲜威胁，全球DRAM和面板价格或飙升

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朝鲜半岛地缘政治风险扩大，牵动三星、乐金显示器、SK海力士等南韩电子零组件大厂出货。南韩现为全球最大记忆体与面板供应国，时逢面板与记忆体近期都告缺货，一旦北韩战事开打影响韩厂出货，对全球电子业影响是巨大的。

推高DRAM和面板价格

南韩是DRAM 及NAND Flash 的生产重地，预估分别有高达5-6 成及3 成的产能，一旦因为战事无法生产或是出口，对DRAM 产业来说将相当大的冲击，目前北韩紧张情势似乎一触即发，更加引起关注；集邦科技DRAMeXchange 研究协理吴雅婷分析，DRAM 目前已是供货吃紧，如果有进一步的挑衅发生，恐造成买方进一步恐慌，将会再推升DRAM 新一波涨势。

法人认为，若美国与北韩真的开战，拥有产能的厂商都可望受惠，台厂以南亚科、华邦电、为主。

吴雅婷指出，DRAM 供货吃紧，今年来原本就有买方紧张提前囤货的情况，在北韩事件发生下，恐怕会让买方心态更紧张，她表示，供货吃紧可以从两方面来看，一是心理层面，一是实质层面的影响，目前并没有要爆发战争的迹象，但如果有更进一步的挑衅，造成买方恐慌，第一步将会是DRAM 价格会先上涨，再推升一波涨势。

法人认为，一旦北韩真的爆发战争，拥有DRAM 产能的厂商都将受惠，目前南韩DRAM 的产能合计达5-6 成，台厂的南亚科、华邦电估计约有2% 左右，另外，在买方抢产能的情况下，模组厂可能也会受到间接的冲击。

事实上今年DRAM 的价格本来就维持上涨趋势，根据DRAMeXchange 最新研究，由于原厂先进制程品质问题频传，第2 季标准型记忆体供货吃紧情况未见舒缓，价格涨幅超乎预期，以目前的成交价格看来，第2 季4GB DDR4 模组合约均价来到27 美元，相较第1 季的24 美元，上涨幅度约12.5%。

整体来看，第2 季记忆体价格持续向上的趋势仍未改变，除标准型记忆体外，伺服器记忆体的涨幅也相当明显，预估将达10~15%。行动式记忆体则为目前涨幅最小者，在中国智慧型手机的出货动能尚未大幅转强以前，预估第2 季行动式记忆体涨幅仅约5% 以下，其中eMCP 产品因NAND 同时缺货的缘故，涨幅较高，约达5%。

影响超过921大地震

较当年台湾921大地震有过之而无不及，市场「暂停报价」与「一日多市」的状况恐再现，握有产能的群创、友达、华邦、南亚科等台湾业者，业绩可望随之起舞。

全球双D(面板、DRAM) 产业受景气循环连动度高，但也曾因为不可抗力因素导致市场行情大乱，最著名的就是1999 年台湾发生921 大地震，当时的友达、奇美电（群创前身）、南亚科、力晶、华邦电、茂矽等与南韩直接竞争的台湾双D 厂商工厂全数停工，下游忧心无法顺利取得面板与DRAM 产能，大举追价抢货。

业者回忆，台湾是全球半导体生产重镇，921 地震发生后，市场大乱，以DRAM 为例，921 地震发生前夕，市场供过于求压力仍在，台湾921 地震之后，短短几天内，64M DRAM 单价翻涨数倍至17 美元以上，当时甚至有人喊出20 美元价格，由于当时台湾厂商库存均无法出货且库存所剩无几，三星、现代（SK – 海力士前身）等韩厂在台湾921 地震后大发利市。

目前南韩业者在全球面板与记忆体市占分别逾三成与五成，远比1999 年921 大地震时台湾双D 产业的地位强大，因此，若北韩战事开打，导致南韩厂商出货受阻，其影响性相较1999 年台湾921 大地震对全球面板与记忆体供给的冲击，可谓有过之而无不及。

另一方面，相较于921 大地震当时，DRAM 主要应用在电脑、面板主要应用在监视器，应用层面较狭隘，现在的双D 是电脑、手机、电视等多样化电子产品的关键零组件，其影响层面更大，加上目前双D 产业新增产能有限，已出现供不应求盛况下，若南韩厂商供货受阻，恐再次刺激市场买盘出手追价，推升报价上涨。

以面板为例，WitsView 研究部协理邱宇彬便示警，全球面板厂上半年新增产能少，业者产能利用率普遍冲上满载，若三星、LGD 的面板受当地战火影响而无法出货，将导致供不应求状况更严重，价格持续看涨。

邱宇彬指出，以今年面板产能来看，在大尺寸的面积占比上，南韩约达35%、台湾31%、中国达28%、日本约有6%；中小尺寸的手机面板出货(包含OLED ) 部分，南韩占31%、台湾23%、中国达33%、日本13%；南韩在产能上占有举足轻重的影响力。

面对北韩紧张局势，邱宇彬表示，假如真的发生战事，对南韩工厂造成影响，或是无法出口时，首先将会反应在面板价格上，将再推升面板价格的涨势。

他坦言，因为各厂的产能都满了，因此若真的北韩有战事而拖累南韩面板厂出货，台湾厂商也没有多余的产能可以因应相关转单，因此可能会透过启动新一波涨价机制，客户端得透过「价高者得」的方式，取得产能。

邱宇彬指出，第2 季整体电视面板价格持平，其中，65 寸小涨，50 寸4 月涨不太动，主要因国际品牌在65 寸的拉货稳定，中国品牌部分则要观察五一的拉货力道，整体来看，上半年需求稳，新增产能不多，价格持稳，下半年在供给增加下，变数也增加。

业界认为，一旦南韩厂商无法顺利出货，921 大地震双D 业「停止报价」、甚至报价「一日多市」的状况恐再出现，将推升面板双虎、南亚科、华邦电等台厂业绩。

台湾成为最好的避风港

北韩情势紧张并不断向美国川普政府挑衅，战争一触即发，连带让ＤＲＡＭ供应链断键危机升高，台湾ＤＲＡＭ厂成为短期供应链寻求避险避风港，来台寻求备货密集度增高。

记忆体业者透露，北韩情势若演变到港湾或航空封锁，对全球ＤＲＡＭ和NAND Flash供应将造成严重冲击，由于南韩三星和ＳＫ海力士在全球ＤＲＡＭ市占高达八成，NAND芯片也逾六成，全球将立即陷入断链危机，全球电子产业出货也连带受波及。

由于北韩的地缘政府风险牵动影响相当大，全球各产业正绷紧神经，密切注意北韩和美国双方军事动态，也希望最坏的情况不要发生。

根据集邦统计，南韩是全球最大ＤＲＡＭ和面板供应国，其中两大ＤＲＡＭ厂三星和ＳＫ海力士全球市占率高达八成，北韩情势若演发港湾和空港封锁，都将影响南韩面板和ＤＲＡＭ出货，虽然三星和ＳＫ海力士在大陆也有生产据点，不过全球ＤＲＡＭ将立即陷入断货危机。

国内记忆体业者坦承正密切注意北韩情势发展，以及美国是否会对北韩采取军行制裁行动。业者强调，目前ＤＲＡＭ正处于缺货，业者也进入第二季备货需求增温，北韩情势紧张，也给了台厂成为备货避风港机会。

记忆体通路商甚至强调，一旦爆发军事冲突，ＤＲＡＭ价格将再度曝涨，即使最后双方缓和，第二季ＤＲＡＭ仍处于供不应求局面，第二季ＤＲＡＭ价格还是会大涨，万一爆发战争，涨势可能会超惊人。

台厂中以南亚科、华邦电及旺宏三家记忆体拥有产能，将成为北韩情势紧张最大备货避风港。南亚科主要产品为ＤＲＡＭ，目前拥有月产能达六万片，其中新建十二吋厂已完成主体已完成并装机试产，预定下半年产出廿纳米，是台厂中制程进度跑的最快的ＤＲＡＭ厂。

华邦电主力产品为利基型ＤＲＡＭ、NAND Flash和NOR Flash；其中利基型ＤＲＡＭ制程已推进至卅八纳米，第三季开始大量交货，明年上半年２Ｘ纳米制程ＤＲＡＭ也会完成认证并出货。

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